CVS將2026年每股盈餘指引上調至7.90至8.10美元 Aetna利潤率持續回升

CVS Health將全年調整後每股盈餘指引從7.30至7.50美元上調至7.90至8.10美元，此前第二季每股盈餘2.58美元優於市場共識的1.85美元，主要受惠於旗下Aetna保險業務的利潤率回升。

「我們的CVS Health同仁每天都在全國各地的社區中建立信任，為數百萬客戶、患者和會員簡化醫療保健服務，」CVS Health董事長兼執行長David Joyner表示。

截至6月30日的三個月內，總營收成長7.3%至1061億美元，高於去年同期的989億美元，亦優於分析師預期的1001.1億美元。涵蓋Aetna的醫療保健福利部門公布調整後營業收入24億美元，成長85.5%，醫療損失率（醫療照護支出占保費的比例）從89.9%改善至87.4%，優於分析師預期的90.03%。公司同時將營運現金流指引從至少95億美元上調至至少115億美元。

這份成績單標誌著CVS連續第六個季度優於華爾街預期，與2024年形成鮮明對比——當時Aetna連續數季未達目標，公司股價跌至多年低點。指引上調反映了醫療保健福利部門利潤率復甦計畫的持續執行，不過管理層考量到成本趨勢升高及潛在總體經濟逆風，對今年剩餘時間仍維持審慎態度。該部門的改善亦受惠於上年同期Group Medicare Advantage產品線未再計提4.71億美元保費不足準備金，以及上年度醫療成本估算有利的12億美元調整。

包含CVS Caremark藥房福利管理部門的醫療服務部門，調整後營業收入17億美元，成長10%，受惠於採購經濟效益改善及藥房藥物組合優化。以30天等效基準計算，處理的藥房索賠維持在4.73億件。藥房與消費者保健部門調整後營業收入15億美元，成長10.2%，處方箋配藥量成長4.3%至4.57億件，受惠於2025年第三季完成的Rite Aid資產收購。截至6月30日醫療會員人數為2600萬，與前一季持平，公司已於2026年退出個人交易所業務。應付索賠天數為41.7天。

GLP-1佈局與AI投資

CVS在其藥房及MinuteClinic據點推出完整的GLP-1支援計畫，包括為符合條件的成人提供29美元的減重藥物評估虛擬就診。公司亦參與CMS Medicare GLP-1 Bridge計畫，為符合條件的受益人提供每月50美元的特定GLP-1藥物。CVS Caremark擴大其最常用商業處方集上的GLP-1選項，持續協助患者以可負擔的成本取得FDA核准的體重管理藥物。

公司正部署代理式AI以簡化Aetna及CVS Caremark會員和供應商的客服中心互動，並推出第二代Aetna Claims Assist Manager——這是一款AI驅動的索賠顧問工具，可將需要人工審核的複雜索賠處理時間縮短超過20%。

消息公布後，股價在盤前交易上漲6.6%。這份成績與競爭對手UnitedHealth的表現一致——後者於7月因醫療成本控制改善而上調財測，為本季保險業者設下更高標竿。三年來，由於政府補助計畫的利用率上升，健康保險業者持續面臨高漲的成本壓力，促使它們提高保費、削減福利並退出利潤較低的產品。CVS於2026年退出個人交易所業務的決定反映此一更廣泛的行業趨勢，而其參與Medicare GLP-1 Bridge計畫則使公司得以掌握65歲以上族群對減重藥物的需求。公司亦表示正在放緩Oak Street基層醫療業務的擴張步伐，並計劃關閉16家表現不佳的據點。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。