Puntos clave:
Coinbase invirtió una cantidad no revelada en el ETF GENIUS Money Market de ProShares, un fondo de $22 mil millones diseñado para mantener activos de reserva que cumplan con la reciente ley de stablecoins.
"La industria de las stablecoins necesita herramientas de reserva construidas para este mercado, no adaptadas de la gestión tradicional de efectivo", dijo un portavoz de Coinbase.
IQMM, que se lanzó en febrero, generó $17 mil millones en volumen de negociación en su primer día, según Eric Balchunas, analista de Bloomberg Intelligence. El fondo invierte exclusivamente en valores del Tesoro de EE.UU. a corto plazo con vencimientos de 93 días o menos, junto con efectivo y equivalentes de efectivo, las mismas clases de activos requeridas en la Sección 4 de la Ley GENIUS. La ley, aprobada en junio de 2025, exige que los emisores de stablecoins de pago respalden sus tokens uno a uno con activos de alta calidad y alta liquidez.
La inversión sitúa a Coinbase en el centro de la infraestructura de reservas reguladas detrás de las stablecoins respaldadas por dólar, un mercado que enfrentará reglas federales formales a principios de 2027. A medida que la creación y el rescate de stablecoins se expanden, los emisores necesitarán productos de reserva diseñados específicamente, en lugar de herramientas tradicionales de gestión de efectivo adaptadas para cripto, dijo Coinbase.
La apuesta de Coinbase por IQMM extiende su estrategia de stablecoins más allá de pagos y distribución hacia la gestión de reservas, una de las capas menos visibles pero críticas para la adopción de stablecoins. El exchange ya sirve como proveedor de infraestructura principal para USDC de Circle y ha construido un negocio en torno a pagos, custodia, negociación y servicios institucionales con stablecoins.
La inversión coincide con una asociación separada con el procesador de pagos Checkout.com, que permitirá a más de 1,000 comerciantes empresariales aceptar stablecoins, incluyendo USDC y USDT de Tether, mientras liquidan a través de la infraestructura existente de Checkout.com.
Se intensifica el debate sobre la Ley CLARITY
La Ley GENIUS otorgó un marco federal a las stablecoins, pero los legisladores aún debaten reformas más amplias de la estructura del mercado a través de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY). El proyecto de ley, que incluye disposiciones que permiten a los emisores de stablecoins ofrecer rendimiento sobre tenencias de tokens, avanzó en el Comité Bancario del Senado el mes pasado.
El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo la semana pasada que los bancos lucharían contra la legislación en su forma actual, argumentando que permitir a las empresas cripto ofrecer rendimiento sobre saldos de stablecoins crearía un panorama competitivo desigual. El asesor cripto de la Casa Blanca, Patrick Witt, dijo que los funcionarios de la administración apuntan al período en torno al feriado del 4 de julio para avanzar la legislación, aunque persisten desacuerdos entre los demócratas del Senado sobre disposiciones de ética y conflicto de intereses vinculadas a los activos digitales.
Para Coinbase, la trayectoria regulatoria importa directamente. Si la Ley CLARITY se aprueba con disposiciones de rendimiento, remodelaría la dinámica competitiva entre las plataformas cripto y los bancos tradicionales. Si se estanca, el mercado de stablecoins crecerá solo bajo las reglas de reserva de la Ley GENIUS, un escenario que aún favorece la apuesta de infraestructura de Coinbase en IQMM y productos similares.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
