Citigroup reiteró su calificación de Compra para PetroChina Co. (00857.HK) con un precio objetivo de 10 HKD, proyectando que el gigante energético superará a su rival Sinopec Corp. (00386.HK) en el segundo trimestre de 2026.
"Esperamos que las ganancias de PetroChina en el 2T26 vuelvan a superar a las de Sinopec Corp", dijeron los analistas del banco en una nota de investigación, citando la fortaleza en los negocios de gas y de exploración y producción (upstream) de PetroChina.
El pronóstico sigue a un primer trimestre en el que el beneficio neto de PetroChina aumentó un 1.9 por ciento a 48,300 millones de yuanes (7,070 millones de dólares) con menores ingresos. En contraste, el beneficio neto de Sinopec saltó un 28 por ciento a 17,000 millones de yuanes, un resultado que UBS señala que estuvo inflado por aproximadamente 8,600 millones de yuanes en ganancias por inventarios de petróleo crudo.
El análisis de Citi sugiere que el mercado debería mirar más allá del resultado principal de Sinopec en el 1T, ya que el aumento de los costos del crudo presionará sus márgenes de refinación en el segundo trimestre, una perspectiva compartida por otros analistas.
El desempeño destacado de PetroChina en el primer trimestre provino de su división de gas natural, donde las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) aumentaron un 40 por ciento interanual. Este crecimiento fue impulsado por un aumento del 3.5 por ciento en el volumen de ventas y una disminución del 3 por ciento en los costos de importación de gas por tubería, lo que compensó con éxito una caída del 4 por ciento en los precios promedio de venta.
Citi cree que PetroChina continuará beneficiándose de suministros estables de petróleo crudo ruso, lo que le otorga una ventaja de costos. El reciente aumento en los precios del gas natural licuado (GNL) mejora aún más la competitividad de las operaciones de gas por tubería de PetroChina.
Sinopec, sin embargo, enfrenta un segundo trimestre más difícil. Los analistas de UBS proyectaron en un informe separado que los negocios de refinación y química de Sinopec enfrentarán una "presión significativa" debido a los mayores costos del petróleo crudo, lo que los llevó a reducir su pronóstico de ganancias para 2026 para la compañía en un 18 por ciento.
Las perspectivas enfrentadas resaltan las diferentes exposiciones de los gigantes petroleros estatales de China ante los choques energéticos globales. Si bien ambos navegan en un mercado complejo, la nota de Citi señala una clara preferencia por el modelo integrado de PetroChina y sus ventajas en upstream. Los inversores estarán atentos a los próximos resultados del 2T para ver si la divergencia pronosticada se materializa.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
