Cerebras 硬體營收下滑23%，雲端業務近倍增

Cerebras Systems Inc. 公布6月季度硬體營收下滑23%至5,410萬美元，而雲端營收近乎倍增達1.26億美元。

「硬體銷售起起落落——這就是這門生意的本質，」執行長安德魯·費爾德曼（Andrew Feldman）在接受採訪時表示，並補充公司將在提供雲端服務的同時繼續銷售系統。

核心營收成長103%至2.1億美元，其中雲端部門貢獻1.26億美元，成為最大營收來源。GAAP 營收為1.801億美元，低於市場共識的1.94億美元；公司淨虧損達4.505億美元，主要與3.866億美元的股票薪酬成本有關。

公司將全年核心營收展望從8.55億至8.65億美元上調至8.8億至8.9億美元，並預期下一個會計年度營收將成長逾兩倍，背後有254億美元的剩餘履約義務支撐。盤後股價下跌14%，回吐了自5月首次公開募股（IPO）以來42%的漲幅——Cerebras 當時以每股185美元定價，籌集了64億美元。

費爾德曼將硬體業務下滑歸因於大型系統訂單時點不固定，他稱這是銷售電腦的固有模式。這家公司於5月在納斯達克上市，正在挑戰輝達（Nvidia Corp.）在需要低延遲回應的 AI 推論工作負載領域的地位，Cerebras 將此領域稱為「快速推論」。

向雲端的轉型正在重塑 Cerebras 的營收結構。雲端部門以公司晶圓級晶片為基礎出租 AI 運算能力，目前佔核心營收的一半以上，使業績免受直接硬體銷售波動的影響。毛利率較高的雲端業務在硬體出貨量起伏之際支撐整體盈利能力。

Cerebras 預估本季度核心營收將落在2.14億至2.16億美元之間，高於分析師預期的2.126億美元。核心毛利率將擴大至38%至40%，回應投資者的一大關切。「快速推論定價具溢價空間，」費爾德曼表示，並補充公司已提升其系統的 AI 輸出能力。

公司點名 OpenAI、亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services）、超微（Advanced Micro Devices Inc.）及 CrowdStrike Holdings Inc. 為合作夥伴，其中分散式推論（disaggregated inference）預計於2027年第一季登陸 Amazon Bedrock。Cerebras 也表示 OpenAI 可以使用其晶片來服務最新模型 GPT 5.6-Sol。

指引上調顯示管理層預期 AI 推論需求將加速成長。投資者將密切關注第三季財報電話會議中更新的部門毛利率及硬體訂單回溫的時點。

本文僅供參考，不構成投資建議。