Canton Coin 價格持平 0.14 美元，儘管月交易量高達九千億美元

根據鏈上分析師 Dana Love 博士引用的 Messari 數據，Canton Network 上月處理了約九千億美元的鏈上交易量，並在 2026 年第一季產生了 1.93 億美元的費用，佔 21 條鏈上所有區塊鏈手續費收入的 42%。然而，Canton Coin（CC）在過去 12 個月內回報率為 0%，價格始終維持在約 0.14 美元。

「剛剛投資 3.55 億美元的機構買的不是代幣，他們買的是公司，」發表了 Canton 代幣經濟學深度研究的鏈上分析師 Dana Love 表示。Andreessen Horowitz 旗下的 a16z Crypto 領投了 Canton 開發商 Digital Asset 的此輪股權融資，該輪融資於 6 月完成，估值超過 20 億美元，匯豐銀行、法國巴黎銀行、Citadel Securities、CME Ventures 和 Apollo 等超過 25 家機構加入了股東名單。

Canton Coin 於 2024 年 7 月 1 日推出，沒有預挖礦、沒有預售、沒有創投分配、也沒有創始人保留——Love 稱他們已在鏈上驗證了這一說法。但發行量十分龐大：每月約鑄造 5 億枚新幣，目標是每年約 25 億枚，並在頭十年內達到 1000 億枚的上限。這些發行量主要流向約 42 個「超級驗證者」席位，這些席位主要由 Digital Asset 的投資者和合作夥伴持有，第一階段約 80% 的鑄造幣流向該群體。一份 Grayscale 的文件顯示，100 個錢包持有約 89% 的供應量。隨後的一項治理變更 SIP-0096 將普通驗證者獎勵降至零，切斷了外人賺取新幣的唯一開放路徑。

銷毀-鑄造平衡使價格保持持平。 約 95% 的代幣銷毀來自「流量購買」——機構在公開市場買入 CC，立即將其用於網絡容量，代幣隨即被銷毀。「需求僅在訂單簿上停留幾秒鐘，」Love 說。高週轉率意味著巨大的美元吞吐量可以由相對較小且穩定的市值支撐。根據該影片，Canton 自身的代幣經濟學文件公開表示，該系統旨在抑制投機性持有。

Grayscale 的 ETF 申請可能改變需求結構。 Grayscale 於 6 月 5 日提交申請，擬在 NYSE Arca 推出現貨 Canton ETF，這將引入一類在結構上有激勵持有 CC 並期望升值的投資者。但他們將進入一個每月約有 5 億枚新代幣以零成本向內部人士鑄造，且銷毀-鑄造機制由同樣從廉價網絡接入中受益的機構所主導的系統。「鎖倉並不能保護 ETF 買家免受集中度風險，」Love 認為。「它只是將買家的資金導向了發行計劃。」

Canton 代表了一個將網絡成功與代幣上漲分離的測試案例。根據設計，CC 的功能類似於計量基礎設施——「管道」——而 Digital Asset 的股權和超級驗證者席位則捕捉了戰略和財務槓桿。問題在於，一個在結構設計上旨在保持價格持平的代幣，是否適合納入面向期望增長的投資者所行銷的產品中。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。