(P1) Gã khổng lồ ô tô Trung Quốc BYD Co. đang phải vật lộn với tình trạng thắt nút cổ chai nghiêm trọng trong cung ứng pin, gây hạn chế sản lượng xe, đây là hệ quả trực tiếp từ việc đồng loạt tăng tốc sản xuất cho bốn dòng xe điện chính. Sự thiếu hụt này đe dọa làm chậm đà tăng trưởng doanh số quyết liệt của hãng ngay khi họ đang củng cố vị thế dẫn đầu xe điện toàn cầu.
(P2) "Hiện tại, công suất sản xuất pin của BYD đang rất căng thẳng", ông Vương Truyền Phúc, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc công ty, phát biểu tại hội nghị Trường Kinh doanh Yangwang năm 2026. Ông lưu ý rằng các dòng xe Dynasty, Ocean, Denza và Yangwang đều đang bước vào giai đoạn tăng trưởng sản xuất quan trọng.
(P3) Sự thắt chặt sản xuất làm nổi bật nhu cầu khổng lồ đối với xe của BYD và những thách thức vận hành trong việc mở rộng quy mô sản lượng trên nhiều thương hiệu. Danh mục sản phẩm của công ty trải dài từ dòng Dynasty và Ocean dành cho thị trường đại chúng đến thương hiệu Denza cao cấp và Yangwang hạng sang. Bất chấp những hạn chế hiện tại, ông Vương bày tỏ sự tin tưởng rằng "khi công suất pin được giải phóng, doanh số hàng tháng của BYD sẽ dần dần tăng lên."
(P4) Đối với các nhà đầu tư, tình trạng thắt nút cổ chai này mang lại một bức tranh hỗn hợp. Mặc dù nó cho thấy nhu cầu mạnh mẽ vượt xa nguồn cung, nhưng nó cũng đặt ra câu hỏi về khả năng của BYD trong việc đáp ứng các mục tiêu doanh số đầy tham vọng năm 2026. Sự hạn chế này có thể tạo cơ hội cho các đối thủ như Tesla Inc. và các đối thủ nội địa khác nếu BYD không thể mở rộng sản lượng pin đủ nhanh để thỏa mãn cơn khát của thị trường. Sự tích hợp theo chiều dọc, một lợi thế chiến lược then chốt, đang bị thử thách bởi chính thành công của công ty.
Tình trạng thiếu hụt công suất diễn ra khi BYD tiếp tục sự thăng tiến nhanh chóng trên thị trường ô tô toàn cầu. Công ty gần đây đã vượt qua Tesla để trở thành nhà triển khai hệ thống lưu trữ năng lượng pin lớn nhất thế giới, chiếm 13% thị phần toàn cầu theo các báo cáo gần đây. Sự thống trị kép này ở cả xe điện và lưu trữ năng lượng gây áp lực lớn lên chuỗi cung ứng pin của hãng.
Vấn đề này còn trầm trọng hơn bởi sự bùng nổ xe điện rộng khắp Đông Nam Á, nơi Thái Lan, Việt Nam và Indonesia đang ghi nhận mức độ áp dụng xe điện kỷ lục. Mặc dù sự tăng trưởng khu vực này đại diện cho một cơ hội lớn cho BYD, đơn vị có sự hiện diện mạnh mẽ tại các thị trường này, nhưng nó cũng gây áp lực lên một nền tảng sản xuất vốn đã bị kéo căng. Lưới điện của chính khu vực này cũng đang gặp khó khăn để bắt kịp với sự gia tăng đột biến của nhu cầu sạc xe điện, một thách thức về cấu trúc cho thấy tốc độ nhanh chóng của quá trình chuyển đổi năng lượng.
Hạn chế về pin của BYD là biểu tượng cho một thách thức rộng lớn hơn của ngành, nơi việc đảm bảo nguồn cung pin ổn định, khối lượng lớn là điều tối quan trọng. Pin Blade của công ty, sử dụng hóa học lithium-iron-phosphate (LFP), đã là một yếu tố khác biệt chính, mang lại lợi thế về an toàn và chi phí. Tuy nhiên, toàn bộ chuỗi cung ứng pin ở Trung Quốc, trung tâm sản xuất tế bào lithium-ion của thế giới, đang chịu sự biến động giá cả của các nguyên liệu thô như lithium và coban.
Mặc dù BYD là một lực lượng thống trị, nhưng họ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt. Các công ty Trung Quốc khác cũng đang chạy đua để đổi mới, với các công ty như startup Pure Lithium có trụ sở tại Bắc Kinh đang có những bước tiến trong công nghệ pin thể rắn, hứa hẹn mật độ năng lượng và độ an toàn cao hơn. Pure Lithium gần đây đã đưa dây chuyền sản xuất 500 MWh vào hoạt động hết công suất và đang lên kế hoạch cho một nhà máy quy mô GWh vào năm 2026, báo hiệu cuộc đua đầy kịch tính để phát triển công nghệ pin thế hệ tiếp theo.
Việc Vương Truyền Phúc thừa nhận tình trạng thiếu hụt pin làm nổi bật một thời điểm quan trọng đối với BYD. Khả năng giải quyết các hạn chế sản xuất này sẽ là yếu tố quyết định chính cho quỹ đạo tăng trưởng của công ty trong nửa cuối năm 2026 và khả năng chống lại các đối thủ trong thị trường xe điện toàn cầu đầy cạnh tranh.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
