美银将先导智能目标价上调至 64 港元，看好利润率前景

美银证券将先导智能 (00470.HK) 的目标价从 57 港元上调至 64 港元，此前该公司虽然第一季度业绩未达预期，但预计利润率将有所改善，因此美银重申了“买入”评级。

该行的这一举动表明了对这家设备制造商前瞻指引的信心。美银指出，随着利润率较高的电池设备积压订单得到确认，公司预计毛利率将环比改善。

尽管先导智能第一季度的业绩低于美银的预期，但评级仍得到了提升。公司第一季度营收为 37 亿元，同比增长 19%，但比该行的预期低 15%。净利润为 4.05 亿元，虽然增长了 11%，但比该行的预期低 14%，美银将其归因于收入确认的时间问题以及低利润太阳能订单占比过高。

目标价的上调表明，投资者正在撇开暂时性的第一季度业绩疲软，转而关注该公司在盈利能力更强的电池行业的战略布局。作为回应，美银分别下调了 2026 年和 2027 年的盈利预测 2% 和 1%，但更高的目标价反映出对其长期盈利能力的信心。

先导智能的关键变量仍在于其电池设备订单簿的执行和确认，这些订单的利润率明显高于其太阳能业务。投资者将关注定于 8 月发布的第二季度业绩，以确认利润率的复苏是否如指引所述步入正轨。

本文仅供参考，不构成投资建议。