Bitcoin approche d'un point d'inflexion majeur alors que 4 signaux on-chain rares s'alignent

Quatre indicateurs on-chain historiquement fiables se sont alignés pour seulement la sixième fois en 15 ans d'histoire du Bitcoin, signalant un potentiel point de retournement.

Le Bitcoin se trouve à un mouvement décisif de confirmer un renversement de tendance majeur après l'alignement de quatre signaux on-chain rares, selon le fonds quantitatif Hyperion Decimus.

« Nous avons littéralement toutes les cases cochées, à l'exception d'une configuration finale », a déclaré Chris Sullivan, gestionnaire de portefeuille chez Hyperion Decimus. « Soit nous devons franchir le pivot des 82 000 $ pour confirmer, soit nous avons un dernier creux, disons entre 54 000 $ et 57 000 $. Peut-être une mèche à 48 000 $ pour capituler. »

Sullivan a indiqué que l'une de ces deux conditions devrait se matérialiser dans les 90 prochains jours. Le Bitcoin s'échangeait à 59 386 $ après avoir perdu 23 % au cours du mois dernier, creusant son écart avec les actions américaines, qui avaient atteint des sommets historiques avant de subir également des pressions ce mois-ci.

L'alignement des quatre signaux on-chain propriétaires a précédé les fonds de cycle dans chacune des cinq occurrences précédentes depuis la création du Bitcoin, a déclaré Sullivan, tout en précisant que la configuration actuelle manque encore de confirmation technique finale. « Je ne pense pas que le marché baissier soit terminé, car j'observe les fractales », a-t-il déclaré. « Je veux voir une configuration achevée. Je ne vois pas cela encore. »

Les fondamentaux on-chain s'améliorent sous la surface

Malgré une action des prix atone, Sullivan a souligné plusieurs indicateurs fondamentaux qui se renforcent sous la surface. L'activité des portefeuilles augmente, les avoirs en Bitcoin quittent les bourses et les métriques du réseau continuent de montrer de la vigueur. « Pour quiconque prête attention à la chaîne pour un capital prudent et avisé en quête d'exposition bêta brute, le rapport risque-récompense est aussi attractif que possible », a-t-il déclaré.

L'une des plus grandes énigmes, selon Sullivan, est la rupture du Bitcoin dans sa relation historique avec la liquidité mondiale. Le Bitcoin suivait auparavant l'évolution de la masse monétaire mondiale, ou M2 global, avec un degré de corrélation relativement élevé. Cette relation s'est maintenant divergée depuis environ neuf mois, selon ses données. La déconnexion s'étend au-delà du Bitcoin, les métaux précieux ne répondant pas non plus comme les relations macroéconomiques historiques le suggéreraient.

Sullivan a soutenu que les changements structurels dans les ETF Bitcoin spot américains ont modifié le comportement des prix depuis leur lancement, créant une structure de marché qui supprime la volatilité en encourageant les activités de couverture. Les volumes combinés des bourses ont chuté de 3,45 % à 4,41 billions de dollars en mai, le plus bas depuis septembre 2024, tandis que les volumes des contrats à terme perpétuels RWA ont augmenté de 10,4 % à contre-courant pour atteindre un nouveau sommet historique.

Et ensuite

Jusqu'à ce que le Bitcoin retrouve une résistance clé près de 82 000 $ ou connaisse ce que Sullivan considère comme une capitulation finale, les investisseurs resteront probablement sceptiques. L'analyse du fonds quantitatif suggère que si la configuration s'achève, le Bitcoin pourrait rapidement diverger des marchés financiers plus larges et entamer une nouvelle tendance haussière.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.