比特幣創2017年以來最強8月表現，受ETF資金流入帶動上漲25%

比特幣8月收盤上漲逾25%，截至8月31日價格約為78,400美元，創2017年以來最強月度表現，打破了長達九年的季節性疲弱走勢。幣價於月初約62,000美元起步，一度突破81,000美元，隨後在月底穩定於78,000至79,000美元區間。

根據SoSoValue數據，在漲勢加速的那一週，美國現貨比特幣ETF錄得約19.2億美元的淨流入，為2025年10月以來最強單週流入。截至8月28日的月度累計流入約達33億美元。

Santiment的鏈上數據顯示，大型持幣者在過去一週累積增持了額外39,154枚比特幣，按當前價格計算價值約30億美元。巨鯨總持倉量現已逼近522萬枚比特幣。散戶投資者則轉向獲利了結，持有0.1至1枚比特幣的地址累計得分為-0.982，顯示出明顯的賣出傾向。

比特幣在漲勢期間突破了約69,000美元的200日均線。單日內約有27.5億美元的空頭倉位被強制平倉，加速了價格飆升。根據CoinGlass數據，整個加密貨幣市場在兩週內發生約97.1億美元的清算，其中空頭佔65.5億美元。

78,250至78,350美元區域是關鍵阻力位。若能突破，可能打開通往79,000美元、80,000美元乃至81,000美元的上行空間。若跌破77,200美元，則存在進一步下探76,000至77,000美元區間的風險，75,700美元被視為關鍵支撐。RSI指標位於72，已高於70的超買門檻，而隨機指標%K讀數為82，暗示可能出現反轉。

財政部回購與聯準會鷹派立場塑造宏觀背景

美國財政部於8月19日宣布，將至少加倍其長期端流動性支持回購規模，每次操作的最高購買額從20億美元提高至至少40億美元。擴大的計畫涵蓋10至20年期及20至30年期的美國公債，操作時間排定為9月9日至11月4日。由於債券殖利率最初下跌且美元走弱，比特幣與黃金雙雙上漲。

此後，這一背景的支撐性有所減弱。聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在傑克森霍爾（Jackson Hole）發表鷹派言論，促使市場提高對9月升息的預期。較高的利率可能增強美元並提高持有無收益資產的機會成本。

第四季展望取決於80,000美元收復與宏觀事件

交易員卡爾·穆恩（Carl Moon）表示，買方需要推動比特幣重回80,000美元上方，並警告若未能收復該水平，市場可能面臨更深的回調。邁爾斯·多伊徹（Miles Deutscher）表示，此輪回升不同於典型的「死貓反彈」，理由是比特幣與黃金的關聯性及鏈上活動的增加，但他質疑是否有足夠的外部資本流入市場。

富達（Fidelity）的朱里安·提默（Jurrien Timmer）表示，比特幣已守住其冪律模型的底部，且可能已滿足其四年週期修正的時間要件。該模型僅為分析框架，並非保證的價格信號。

即便經歷此輪漲勢，比特幣仍較年初水平低約30%。與去年歷史高點的差距依然巨大，這促使部分觀察者保持謹慎，認為現在斷言近期上漲趨勢代表真正的趨勢反轉仍為時過早。

接下來的考驗包括9月4日的美國就業報告、9月9日開始的財政部回購，以及聯準會9月決策。持續的ETF資金流入以及確認突破80,000美元，將為8月漲勢能否延續至第四季提供更強有力的證據。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。