Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đã thể hiện sức mạnh đáng kể giữa những căng thẳng địa chính trị gần đây, với cả hai tài sản đều tăng hơn 20% trong khi các nơi trú ẩn truyền thống như vàng và bạc sụt giảm. Động thái này thách thức vai trò lâu đời của kim loại quý như một công cụ phòng hộ chính trong thời kỳ bất ổn toàn cầu, với dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư hiện đang ưu tiên tính thanh khoản và khả năng tiếp cận thị trường liên tục.
"Tiền điện tử đã phục hồi trong khi kim loại quý sụt giảm khi thanh khoản thay thế giao dịch dựa trên nỗi sợ hãi," một ghi chú thị trường được lưu hành rộng rãi cho biết, nắm bắt được sự thay đổi trong hành vi tài sản chéo. Động lực này được hỗ trợ bởi nhu cầu tổ chức mạnh mẽ thông qua các sản phẩm tài chính mới.
Trong thời kỳ căng thẳng, Bitcoin đã tăng 23,46% để giao dịch gần mức 78.000 USD, trong khi Ethereum tăng 24,38%, theo dữ liệu từ nhiều phân tích thị trường. Ngược lại, vàng giảm 14,12% và bạc giảm 21,21%. Sự phân hóa này được củng cố bởi hơn 1,1 tỷ USD dòng vốn ròng chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ, tạo ra nguồn cầu ổn định. Dữ liệu on-chain còn tiết lộ rằng các ví nắm giữ từ 1.000 BTC trở lên đã thu gom 270.000 BTC trong 30 ngày qua, mức tích lũy hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2013.
Sự phục hồi của tài sản kỹ thuật số cho thấy các nhà đầu tư đã dự đoán về việc nới lỏng tiền tệ và sự ổn định chính sách thay vì một cuộc khủng hoảng kéo dài, khuyến khích phân bổ vốn vào các tài sản có hệ số beta cao hơn. Bản chất hoạt động 24/7 của thị trường tiền điện tử cho phép phát hiện giá nhanh hơn so với thị trường truyền thống, một tính năng dường như là một lợi thế đáng kể. Thử thách lớn tiếp theo của Bitcoin vẫn là vùng kháng cự từ 80.000 USD đến đường trung bình động 200 ngày tại 82.228 USD.
Bối cảnh vĩ mô thúc đẩy sự phân hóa
Sự luân chuyển thị trường diễn ra trong bối cảnh áp lực kinh tế vĩ mô dai dẳng. Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ đã ghi nhận mức tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn và thường làm giảm bớt khẩu vị đối với các tài sản rủi ro. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông đã góp phần tạo nên tâm lý né tránh rủi ro rộng lớn hơn trên các thị trường truyền thống.
Tuy nhiên, thay vì đổ xô vào vàng, các nhà đầu tư dường như ưa chuộng tài sản kỹ thuật số hơn. Hành động giá của vàng bị cản trở bởi cái mà các nhà phân tích mô tả là vị thế quá đông đúc, dẫn đến việc chốt lời thay vì dòng vốn mới chảy vào khi các chất xúc tác địa chính trị xuất hiện. Trong khi đó, tiền điện tử được hưởng lợi từ kỳ vọng về tính thanh khoản trong tương lai và việc không phụ thuộc vào giờ giấc thị trường truyền thống.
Dữ liệu phái sinh và On-chain cho thấy sự sắc thái
Mặc dù hiệu suất tiêu đề là mạnh mẽ, cái nhìn kỹ hơn về dữ liệu phái sinh và on-chain tiết lộ một bức tranh phức tạp hơn. Đối với Ethereum, thị trường tương lai vĩnh cửu rộng lớn hơn cho thấy tỷ lệ mua-bán của taker dưới mức trung lập và tỷ lệ tài trợ âm, cho thấy kỳ vọng ngắn hạn bi quan của nhiều nhà giao dịch. Tuy nhiên, dữ liệu từ sàn giao dịch Binance cho thấy một sự phân kỳ tăng giá, với tỷ lệ mua-bán taker của nó leo lên trên 1, cho thấy hành vi mua tích cực hơn giữa những người dùng của sàn.
Hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn cũng cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đã chịu tổn thất hơn 606 triệu USD trong vòng chưa đầy ba tuần, tháng tồi tệ nhất trong lịch sử. Những tổn thất này, chủ yếu bắt nguồn từ các vụ khai thác lỗ hổng, bao gồm khoản nợ xấu ước tính 246 triệu USD trên giao thức Aave, làm nổi bật những rủi ro cơ sở hạ tầng dai dẳng trong không gian tiền điện tử.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
