比特币ETF单周流出17.2亿美元，赎回潮持续四周

现货比特币ETF现已连续四周累计流出54亿美元，创下自2024年1月该类产品推出以来最长的持续赎回纪录。

根据SoSoValue数据，截至6月5日当周，比特币ETF净流出17.2亿美元，将四周连跌的赎回潮推高至54亿美元。

Altura DeFi首席运营官Matthew Pinnock表示："这些赎回的时机与美国强于预期的就业数据、美债收益率上升，以及当前海湾冲突背景下今年降息预期大幅缩减高度吻合。比特币近期的疲软更多是由利率预期变化和机构风险偏好的转变驱动，而非加密货币特有的发展。"

贝莱德的IBIT占当周总流出量的13.4亿美元，仅6月1日一天就流出4.403亿美元。富达的FBTC损失2.019亿美元，灰度的GBTC流出1.443亿美元。根据Farside Investors数据，流出量集中在6月前三个交易日——分别为4.838亿美元、5.191亿美元和3.966亿美元——随后6月4日出现短暂的320万美元净流入，6月5日又流出3.257亿美元。11只现货比特币ETF的总资产管理规模已从1,040亿美元压缩至约940亿美元。

持续的抛售标志着2月以来的急剧逆转——当时比特币交易价接近6万美元，ETF流出放缓至3.18亿美元，买家开始入场。而这一次，随着价格下跌，流出反而加速，表明机构投资组合经理正将此次回调视为结构性去风险操作，而非买入机会。截至UTC时间14:00，比特币交易价接近63,100美元，较近期高点下跌约18%。

IBIT在机构撤退中的超大规模角色

赎回集中在贝莱德的IBIT——约占当周总流出量的78%——是数据中最具诊断意义的信号。自2024年1月现货比特币ETF产品类别推出以来，IBIT一直充当主要的机构情绪指标，其超大规模的贡献反映了市场上规模最大、风险管理最严格的买家的配置决策。

Bitrue研究分析师Andri Fauzan Adziima直接将抛售归因于通胀预期上升、美债收益率攀升以及美联储近期降息概率下降——这些条件在结构上不利于无收益的投机性资产。当无风险利率上升或预计将保持高位时，持有ETF形式比特币的机会成本增加，促使投资组合风险管理者通过最具流动性的工具减少敞口。

以太坊ETF亦步亦趋

根据SoSoValue数据，截至6月5日当周，现货以太坊ETF净流出1.7305亿美元，将四周连跌的累计赎回额推高至8.856亿美元。仅6月5日一天，贝莱德的ETHA就领跌，流出1,320万美元。

小型山寨币ETF产品则呈现分化走势。HYPE ETF净流入1,665万美元，XRP ETF净流入262万美元，而Solana ETF同期净流出652万美元。

更广泛的宏观背景仍是主导变量。上周五强于预期的美国非农就业数据印证了劳动力市场韧性过强，不足以支撑美联储近期放松政策；与此同时，新一轮伊朗与以色列的军事升级令油价飙升逾5%。市场参与者表示，机构资金轮动进入人工智能股票，也明显压缩了多资产组合中加密货币的配置。

分析的核心问题在于：被迫抛售是否已接近枯竭，还是机构投资组合对比特币角色的更深层次重新评估正在进行中？目前来看，数据指向后者。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。