BIS, 부채 및 AI 붐 속 글로벌 안정성 위협하는 4대 리스크 경고

국제결제은행(BIS)은 일요일, 사상 최고 수준의 공공부채부터 과열된 AI 투자 붐에 이르기까지 4가지 동시다발적 압력 지점이 서로를 증폭시키며 글로벌 금융 안정성을 위협할 위험이 있다고 경고했다.

중앙은행의 중앙은행인 BIS는 일요일 발표된 연차 보고서에서 중동 분쟁과 관련된 재점화된 인플레이션, 과열된 인공지능(AI) 투자 붐, 취약한 금융 시장, 사상 최고 수준의 공공부채 등 4가지 압력 지점을 지목했다.

"정책 조치들은 글로벌 경제에 대한 당겨짐과 밀림을 피하기 위해 서로를 강화해야 합니다,"라고 파블로 에르난데스 데 코스 BIS 총재가 말했다. "궁극적으로 성공은 건전한 재정 및 금융 기반에 달려 있습니다."

보고서는 보다 빈번한 공급 차질이 가계와 기업 사이에서 더 높은 인플레이션 기대를 고착화할 수 있다고 경고했다. 최근 미국과 이란 간의 휴전 및 호르무즈 해협 재개방은 극단적 시나리오를 피할 수 있는 "좋은 뉴스"라고 데 코스는 말했지만, 석유 시장이 정상화되기까지는 시간이 걸릴 것이라고 덧붙였다. AI와 관련해 BIS는 공급 병목 현상과 치열한 경쟁이 과거 호황-불황 사이클에서 목격된 것과 같은 과잉 투자로 이어질 수 있다고 지적했으며, WSJ는 BIS가 치열한 경쟁으로 인해 AI 투자 지출이 일부 경제를 경기 침체로 빠뜨릴 수 있는 수준으로 치닫고 있다고 보고 있다고 전했다.

헤지펀드와 같은 비은행 중개기관에 의해 점점 더 조달되고 있는 사상 최고 수준의 공공부채는 BIS가 "새로운 주권-금융 안정성 넥서스"라고 부르는 상황을 초래해 국채 가치의 급격한 하락을 촉발하고 금융 여건을 빠르게 악화시킬 수 있다. "사실 오늘날 부채는 높으며, 이는 비은행 금융 중개기관을 통해 조달되고 있습니다,"라고 데 코스는 말했다.

AI 투자 딜레마

BIS는 AI 관련 자본 지출의 글로벌 급증이 생산성 향상 기대를 통해 성장을 지지해 왔지만, 해당 지출의 지속 가능성에 대한 불확실성이 커지고 있다고 밝혔다. 높아진 자산 가치 평가와 투자자 안일함의 징후는 핵심 채권 시장을 더욱 취약하게 만들었으며, AI 붐의 자금 조달은 공급망 전반에 걸쳐 부채와 복잡한 자금 조달 구조에 점점 더 의존하고 있다.

중앙은행에게 AI는 경제가 어떻게 기능할 것인지에 대한 근본적인 질문을 제기하지만, 데 코스는 이에 대해 중앙은행이 어떻게 대응해야 하는지 규범적으로 제시하는 것은 "현명하지 않다"고 말했다. BIS는 은행 부문을 넘어선 더 강력한 감독을 촉구하며, 채권 시장과 AI 투자 분야의 비은행 플레이어들이 감당하는 위험을 흡수할 수 있도록 적절한 규제가 필요하다고 경고했다.

재정 건전성 촉구

BIS는 정부들이 미래의 경제 충격에 대비해 중앙은행의 정책 여력을 보존하기 위해 부채 수준을 줄일 것을 촉구했다. 안드레아 메클러 BIS 부총재는 중앙은행이 물가 안정을 수호하기 위해 "완전한 독립성을 가지고 임무를 수행할 수" 있어야 한다고 말했으며, "중앙은행은 결정이 필요한 시점에 정치적 지지를 받지 못할 어려운 결정을 내려야 할 수도 있다는 것을 알고 있다"고 덧붙였다.

보고서는 또한 금융 시장에서의 높아진 자산 가치 평가와 과도한 위험 선호 성향이 "갑자기 붕괴될 수 있다"고 지적했다. 각각의 압력 지점은 개별적으로는 관리 가능하지만, "함께 고려될 때, 서로를 증폭시키며 금융 안정성을 위협할 위험이 있습니다,"라고 메클러는 말했다.

"정책 입안자들은 지금 행동해야 합니다,"라고 데 코스는 말했다. "지연은 필요한 조정을 더욱 비용이 많이 들게 만들 뿐입니다."

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.