Key Takeaways
Bank of China International đã bắt đầu phân tích nhà phát triển GPGPU Biren Technology (06082.HK) với xếp hạng “Mua”, đặt giá mục tiêu là 74,43 HKD dựa trên kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng doanh thu kép hàng năm là 137%.
"Công ty sẵn sàng hưởng lợi trọn vẹn từ sự tăng trưởng theo cấp số nhân của nhu cầu năng lượng tính toán AI tại Trung Quốc," ngân hàng cho biết trong một ghi chú, dẫn chứng sự tích hợp sâu rộng của Biren với chuỗi cung ứng trong nước là lợi thế cạnh tranh then chốt so với các đối thủ cùng ngành.
Giá mục tiêu dựa trên hệ số giá trên doanh thu (P/S) là 20 lần dựa trên ước tính năm 2027. Dự báo của Bank of China International cho thấy Biren đạt tốc độ CAGR doanh thu 137% từ năm 2025 đến năm 2028 và đạt được lợi nhuận vào năm 2027, nhờ vào việc ra mắt thương mại các sản phẩm thế hệ tiếp theo dự kiến vào nửa cuối năm 2026.
Lời kêu gọi tăng giá này củng cố một luận điểm đầu tư rộng lớn hơn xung quanh nỗ lực tự chủ bán dẫn của Trung Quốc. Khi cuộc chạy đua vũ trang AI gia tăng trên toàn cầu, Biren được định vị là một giải pháp thay thế nội địa quan trọng cho các công ty dẫn đầu ngành như Nvidia (NVDA) và Advanced Micro Devices (AMD) đối với các khách hàng Trung Quốc đang phải đối mặt với các hạn chế thương mại địa chính trị.
Việc khởi động phân tích diễn ra khi nhu cầu về chip cung cấp năng lượng cho AI bùng nổ trên toàn thế giới. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang gần đây đã tuyên bố rằng sức mạnh tính toán cần thiết cho các mô hình “AI tác nhân” mới đã tăng 1.000% so với các hệ thống AI tạo sinh trước đó. Điều này đã thúc đẩy các gã khổng lồ đám mây như Microsoft (MSFT) và Amazon (AMZN) cam kết chi hơn 200 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI chỉ riêng trong năm 2026, tạo ra một làn gió thuận nhu cầu lớn cho toàn bộ lĩnh vực bán dẫn.
Trong khi Nvidia nắm giữ phần lớn thị phần máy gia tốc AI toàn cầu, Biren Technology đang phát triển danh mục sản phẩm của mình để phục vụ thị trường nội địa Trung Quốc. Báo cáo của ngân hàng nhấn mạnh sự kết hợp của Biren với các đối tác chuỗi cung ứng địa phương là một yếu tố khác biệt quan trọng, có khả năng giúp công ty cách ly khỏi những ma sát thương mại Mỹ-Trung đang ảnh hưởng đến các đối thủ. Công ty không chỉ cạnh tranh với Nvidia mà còn với các công ty nội địa khác như Huawei Technologies.
Xếp hạng ‘Mua’ cung cấp một mỏ neo định giá mới cho lĩnh vực chip AI mới nổi của Trung Quốc và báo hiệu niềm tin ngày càng tăng vào các nhà vô địch công nghệ nội địa. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi quá trình thương mại hóa thành công GPGPU thế hệ tiếp theo của Biren vào nửa cuối năm 2026 như một chất xúc tác lớn tiếp theo để xác nhận các dự báo tăng trưởng mạnh mẽ của ngân hàng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
