바이낸스 ETH 미결제약정, 레버리지 베팅 급증 속 370만 개 근접… 거래소 사상 최고치 눈앞

바이낸스의 이더리움 무기한 선물 미결제약정이 370만 ETH에 근접하고 있다. 이는 해당 거래소의 사상 최고치에 해당하는 수준이다.

코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 바이낸스의 ETH 무기한 선물 미결제약정은 6월 내내 꾸준히 상승해 6월 11일 기준 367만 ETH에 도달했다. 이는 거래소 사상 최고치 대비 불과 0.8% 낮은 수준이다. 이 지표는 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스에서 발행된 미결제 ETH 무기한 선물 계약의 총 명목 가치를 추적한다.

이러한 레버리지 포지션 축적은 중앙화된 거래소들의 현물 및 파생상품 결합 거래량이 5월에 4.41조 달러로 3.45% 감소하면서 발생했다. 더 블록(The Block) 데이터에 따르면 이는 2024년 9월 이후 가장 낮은 월간 총 거래량이다. RWA(실물자산) 무기한 선물은 이러한 추세를 거스르며 같은 기간 10.4% 상승해 신고점을 기록했다.

미결제약정 신고점은 이더리움에 대한 투기적 관심이 고조되었음을 의미하지만, 급격한 디레버리징(레버리지 축소) 사태의 위험도 함께 높인다. 가격이 우세한 롱(매수) 포지션 방향과 반대로 움직일 경우, 강제 청산이 거래소 전반으로 연쇄적으로 발생해 가격 변동성을 증폭시킬 수 있다. 2024년 8월의 청산 사태 당시 바이낸스, OKX, 바이빗(Bybit)에서 단 몇 시간 만에 4억 달러 이상의 ETH 롱 포지션이 청산된 바 있다.

단일 거래소에 레버리지가 집중된 것은 또 다른 위험 요소를 추가한다. 코인글래스 데이터에 따르면 바이낸스는 주요 거래소 전체 ETH 무기한 선물 미결제약정의 약 45%를 차지한다. 해당 포지션이 갑자기 청산될 경우 바이낸스의 오더북(호가창)에 불균형적인 타격이 가해져 바이낸스와 경쟁 거래소 간 가격 차이가 발생할 수 있다.

이더리움의 광범위한 시장 상황도 불확실성을 더하고 있다. 올해 하반기로 예상되는 이더리움 네트워크의 '글람스테르담(Glamsterdam)' 업그레이드는 개발자들이 2022년 머지(Merge) 이후 가장 큰 프로토콜 변경 사항이라고 설명하고 있다. 이번 업그레이드에는 제안자-빌더 분리(Enshrined Proposer-Builder Separation)와 이더리움 사용 경제성을 근본적으로 바꿀 수 있는 포괄적인 가스 재조정(Gas Repricing)이 포함된다. 업그레이드 일정에 지연이나 문제가 발생할 경우 레버리지 트레이더들의 포지션 청산 촉매제로 작용할 수 있다.

현재로서 주목할 핵심 레벨은 바이낸스의 370만 ETH 임계치다. 지속적인 거래량을 동반한 이 수치 돌파는 강세 포지셔닝 추세를 확인해주는 반면, 상응하는 가격 움직임 없이 미결제약정이 급격히 감소한다면 레버리지 트레이더들이 업그레이드를 앞두고 리스크를 줄이고 있음을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.