韓國央行加息至3%，通膨仍高於目標

韓國央行（Bank of Korea）週四將基準利率上調25個基點至3%，為連續第二次升息，同時將2026年經濟成長預測上調至3.3%，並維持通膨高於目標的判斷。

韓國央行總裁李昌鏞（Shin Hyun Song）在決策前表示：「在通膨仍高於目標、經濟成長增強且金融穩定風險持續存在的情況下，維持緊縮立場是必要的。」

此次決策並非全體一致，七位理事中有一人投票主張維持利率不變。央行將2026年GDP成長預測從5月的2.6%大幅上調至3.3%，維持2026年CPI預測於2.7%。韓元兌美元升破1,400關卡至約1,383，接近11個月來最強水準，韓國債券期貨則走低。

此次升息將政策利率推升至三年來新高，繼7月（2023年1月以來首次）升息之後再度出手。投資人如今將目光轉向央行自5月以來首度更新的利率點陣圖，以尋找利率可能進一步上調多少的訊號。央行同時警示首爾房價已連續81週攀升、家庭債務持續擴張，以及槓桿股票交易上升等金融穩定風險。

決策取決於韓元走勢

在宣布之前，市場對決策結果幾乎呈現分歧。彭博對22位經濟學家的調查顯示，14位預期升息25個基點，8位預期維持不變，而部分韓國媒體民調則顯示兩方勢力更為接近。主張暫停的一方指出，韓元近期急漲、本月升破1,400兌美元關卡並跑贏所有亞洲同儕貨幣，可能抑制輸入型通膨。

強勁的基本面最終佔了上風。韓國國營的韓國開發研究院（Korea Development Institute）預測今年經濟將成長3.2%，而彭博調查的民間經濟學家則預期成長更快。央行表示出口與投資依然強勁，消費支出將逐步加速。

央行維持2026年CPI預測於2.7%，與5月持平，但警告通膨路徑面臨高度不確定性，包括油價、匯率波動、內需復甦速度以及工資傳導效應等。部分經濟學家原本預期會上修預測，理由是油價上漲、韓元先前走弱，以及半導體榮景帶動投資與消費。

央行同時點出金融穩定風險，包括首爾房價連續81週上漲、家庭債務擴張，以及槓桿股票交易上升。韓國政府已提議對高價及投資性房產加徵稅負，以冷卻住房需求。

隨著升息落地，市場關注焦點轉向央行自5月以來首度更新的點陣圖，該圖將顯示官員對利率走向的看法。7月會議紀錄顯示，官員們普遍同意政策應維持緊縮，不過有數位官員表示，進一步調整的時機與步調應視後續數據而定。央行表示，晶片產業擴張規模、中東局勢發展及全球貿易條件仍是前景的主要不確定因素。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。