Aviva 營運獲利躍升 24%，Direct Line 收購提振保費收入

Aviva 公布上半年營運獲利 13.3 億英鎊，年增 24%，優於公司彙編調查中分析師預期的 12.6 億英鎊。

執行長 Amanda Blanc 表示：「這些業績延續了連續六年的強勁財務表現，未來還有更多成長空間。」

營運每股盈餘上升 10% 至 31.8 便士，IFRS 股東權益報酬率由 18.2% 攀升至 20.3%，現金匯回金額躍升 47% 至 15 億英鎊。中期股息上調 7% 至每股 14.0 便士。

Solvency II 股東覆蓋比率由年底的 180% 下滑至 176%，反映股息發放與庫藏股回購的影響，不過管理階層預期，隨著 Direct Line 剩餘超過 3.5 億英鎊的資本綜效獲得監管批准，該比率將在年底回升至接近 180% 以上的水準。

一般保險總承保保費攀升 29% 至 81 億英鎊，優於市場共識的 78 億英鎊；其中英國個人險保費在 Direct Line 收購案於 2025 年 7 月 1 日完成後幾乎翻倍，達 36.8 億英鎊。個人險綜合比率改善 0.8 個百分點至 93.1%，而自交易完成以來，價格比較網站上的車險保單成長 7%。

Direct Line 的整合進度超前計畫。所有員工已轉移至 Aviva，近 50 億英鎊的資產移轉至 Aviva Investors，並已實現 1 億英鎊的常態成本綜效，朝 2.25 億英鎊的目標邁進。Aviva 預期到年底將累計實現約 1.3 億英鎊的常態綜效。

英國商業險保費下滑 4% 至 19.3 億英鎊，因 Aviva 在費率環境轉弱之際維持核保紀律，綜合比率為 93.7%。公司預期此疲軟環境將延續至 2026 年，並將優先追求獲利成長而非業務量，同時 Global Corporate and Specialty 仍為指定的成長平台。

財富管理淨流入成長 32% 至 76 億英鎊，其中包括來自 Mercer Master Trust 的 15 億英鎊，營運獲利成長 34% 至 1.02 億英鎊。Aviva 上半年新增 232 個 Workplace 退休金計畫。

健康險業務為相對弱項。新業務銷售下滑 33% 至 5,100 萬英鎊，因 Aviva 在消費與中小企業通路維持費率紀律，並因市場成長放緩將全年營運獲利預測下調至約 9,000 萬英鎊。

這些業績為 Aviva 截至 2028 年的三年目標提供信心，包括營運每股盈餘年複合成長率 11% 以及股東權益報酬率高於 20%。投資人將關注 10 月的 Wealth In Focus 會議，以了解 2027 年 2.8 億英鎊營運獲利目標的最新進展，以及健康險業務在下半年的復甦情況。

本文僅供參考，不構成投資建議。