Points clés à retenir :
AST SpaceMobile Inc. a chuté de 9,3 % à 73,19 $ le 22 juin, la plus forte baisse quotidienne en trois semaines pour la société de communications par satellite.
Ce mouvement est intervenu alors que les traders réévaluaient la valorisation de l'action par rapport à sa trajectoire de revenus naissante. AST SpaceMobile a généré 14,7 millions de dollars de revenus au premier trimestre de l'exercice 2026, la direction prévoyant un chiffre d'affaires annuel compris entre 150 et 200 millions de dollars. La capitalisation boursière de la société s'élève à environ 31,3 milliards de dollars, contre une valorisation de SpaceX supérieure à 2 400 milliards de dollars.
AST SpaceMobile a lancé environ 10 satellites BlueBird et vise à en avoir 45 en orbite d'ici 2026. La société entretient des partenariats avec près de 60 opérateurs de réseaux mobiles dans le monde, couvrant plus de 3 milliards d'abonnés. Elle a récemment atteint un débit de téléchargement de pointe de 98,9 mégabits par seconde directement vers des smartphones standard, démontrant ainsi la faisabilité technique de son approche directe vers l'appareil.
Ce repli met en lumière les risques d'exécution auxquels sont confrontées les entreprises de connectivité satellite directe vers téléphone alors qu'elles passent du prototype au service commercial. La rivale Rocket Lab USA Inc., qui a rejoint le Nasdaq-100 le 22 juin, a déclaré un chiffre d'affaires de 200,3 millions de dollars au premier trimestre et un carnet de commandes d'environ 2,2 milliards de dollars. Les revenus de Rocket Lab ont augmenté de 63,5 % sur un an, et la société a signé 31 contrats de lancement au cours du trimestre, dont cinq pour sa future fusée Neutron. Rocket Lab se négocie à environ 91 fois ses ventes, un multiple inférieur à celui d'AST SpaceMobile compte tenu de sa base de revenus plus importante.
Le prochain lot majeur de satellites BlueBird d'AST SpaceMobile est en production avancée, la société visant un assemblage de six satellites par mois. L'entreprise prévoit d'avoir 45 satellites en orbite d'ici 2026, soit une augmentation significative par rapport aux quelque 10 actuellement déployés. Chaque satellite accroît la capacité de couverture et rapproche le réseau du service commercial.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si AST SpaceMobile peut justifier sa valorisation alors qu'elle passe du développement aux opérations commerciales. Avec une valeur de marché de 31,3 milliards de dollars contre un chiffre d'affaires annuel projeté de 200 millions de dollars au maximum, l'action se négocie à plus de 150 fois ses ventes, un multiple qui laisse peu de marge d'erreur dans l'exécution. Le prochain catalyseur pour la société sera le déploiement et l'activation réussis de sa constellation de satellites BlueBird, ce qui déterminera si elle peut convertir ses partenariats télécoms en revenus récurrents.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
