Arcus 在 Robinhood Chain 推出 pTokens，提供最高 3 倍槓桿的比特幣曝險

Arcus 於 8 月 25 日在 Robinhood Chain 推出 pTokens，將永續合約持倉包裝為可轉讓的 ERC-20 代幣，提供最高 3 倍的固定槓桿。

「傳統市場花費數十年時間，透過槓桿 ETF 等產品讓複雜的投資策略更容易取得。我們相信下一步是讓這些策略原生於區塊鏈基礎設施。」Arcus 創辦人暨執行長 Eddie Zhang 表示。

每個 pToken 代表在某個固定市場與槓桿水準下，對底層 Arcus 永續合約帳戶按比例擁有的所有權權益，將曝險轉換為可轉讓的 ERC-20 資產。產品包括 pBTC 與 pBTC3x，提供 1 倍與 3 倍的多空比特幣曝險，另有 pHOOD3x 等槓桿股票代幣，提供 Robinhood HOOD 股票的 3 倍做多曝險。Arcus 表示，自於 Robinhood Chain 推出以來，累計交易量已超過 20 億美元，日均交易量超過 1 億美元，永續合約候補名單上的用戶超過 85,000 人。

Robinhood Chain 是基於 Arbitrum 技術堆疊建構的以太坊 Layer 2 網路，於 7 月 1 日上線公開主網，此後鎖倉總價值（TVL）已超過 6 億美元，累計 DEX 交易量達 260 億美元，數據來自 The Block 的數據儀表板。此次推出讓交易者得以像交易現貨資產一樣買賣槓桿曝險，無需管理抵押品或保證金，擴大了比特幣、SOL 與 HYPE 的參與管道。

該協議將槓桿 ETF 風格的策略帶上鏈，讓持有者可以在不直接管理永續合約帳戶、抵押品或保證金的情況下交易或轉移持倉。代幣化股票在美國與英國等受限地區以外的市場提供，擴大了可支持槓桿交易的資產池。此次推出也深化了 Robinhood Chain 的活動，該網路按 DeFi 鎖倉總價值排名位居前 15 大鏈之列，數據來自 DefiLlama。

對 dYdX Labs 而言，此產品將其衍生品基礎設施從自有平台延伸至由 Robinhood Crypto 支持的面向零售用戶的鏈 — 而 Robinhood Crypto 是一家擁有龐大券商用戶基礎的合作夥伴。接下來的考驗在於 pTokens 能否在最初 85,000 名候補用戶之外持續吸引交易量與流動性，以及固定槓桿結構在市場劇烈波動下能否維持穩健。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。