Öne Çıkanlar:
Anthropic'in yıllık geliri Mayıs ayında 4,5 milyar dolara ulaşarak OpenAI'i en az %35 geride bıraktı ve olası bir halka arz öncesinde finansal anlatıyı tersine çevirdi.
The Information'a göre Anthropic'in yıllık geliri 26 Mayıs itibarıyla yaklaşık 4,5 milyar dolara ulaşarak OpenAI'in kabaca 3,3 milyar dolarını en az %35 oranında aştı.
Konuya yakın bir kaynak, "Anthropic'in geliri bu yılın ilk beş ayında yaklaşık beş kat büyürken, OpenAI'in geliri %50'den fazla arttı" dedi.
2025 sonunda Anthropic'in yıllık geliri 900 milyon dolardı — bu, o dönemde OpenAI'in yarısından daha azdı. Bu tersine dönüş kısmen farklı iş modellerinden kaynaklanıyor: Anthropic gelirinin çoğunu kurumsal müşterilere yapay zeka kodlama ve beyaz yakalı otomasyonu için API erişimi satarak elde ederken, OpenAI ağırlıklı olarak ChatGPT aboneliklerine güveniyor.
Finansal ayrışma, en değerli iki yapay zeka girişimi arasındaki halka arz yarışı için doğrudan sonuçlar doğuruyor. Anthropic önce başvurursa, halka açık piyasa yatırımcıları ikilinin finansallarını doğrudan karşılaştıracak — ve Anthropic'in daha hızlı büyümesi ile mevcut karlılığı, ona net bir değerleme avantajı sağlayacak.
İki yapay zeka lideri arasında karlılık farkı açılıyor
Gelir farkı hikayenin yalnızca bir kısmı. Anthropic, ikinci çeyrekte yaklaşık 559 milyon dolar faaliyet karı bildirmeyi bekliyor; bu kabaca yüzde 5'lik bir faaliyet marjına denk geliyor. Buna karşılık OpenAI, ilk çeyrekte yüzde 122'lik bir faaliyet zarar oranı bildirdi — hisse bazlı tazminat ve diğer büyük kalemler hariç tutulduğunda bile — bu da çeyrek için en az 70 milyar dolar faaliyet zararı anlamına geliyor.
OpenAI'in maliyet yapısı ağırlıklı olarak altyapıya dayanıyor. Şirket, tam yıl için yaklaşık 250 milyar dolar nakit yakmayı öngörüyor; yalnızca yapay zeka sunucu kiralama maliyetleri 320 milyar dolara ulaşıyor. Ayrıca Microsoft'a, 2030'a kadar süren bir kar paylaşım anlaşması kapsamında toplam gelirin yüzde 20'sini ödüyor — bu ödeme mevcut gelir seviyelerinde kabaca 60 milyar dolar tutarında olacak.
Anthropic'in karlılığının süreceği garanti değil. Şirketin büyüme hızını sürdürebilmek için sunucu kapasitesini önemli ölçüde genişletmesi gerekebilir, bu da onu yeniden zarara itebilir. Bildirilen geliri ayrıca bulut ortaklarından gelen ve bir kısmı bu ortaklara iade edilen aracılık tutarlarını da içeriyor.
Anthropic finansal ivme kazanırken halka arz hesabı değişiyor
Rapora göre, OpenAI CFO'su Sarah Friar daha önce CEO Sam Altman'ın erken bir halka arz girişimine ilişkin endişelerini dile getirmişti. Ancak dinamik değişti: Anthropic artık daha güçlü finansallar gösterirken, bir OpenAI halka arzı — ideal olandan daha erken olsa bile — daha ihtiyatlı bir seçenek olabilir.
Mantık oldukça basit. Anthropic önce listelemeye giderse, yatırımcılar doğrudan bir karşılaştırma noktasına sahip olacak. Daha hızlı büyüyen ve halihazırda karlı olan bir şirket, primli bir değerleme elde edecek ve bu da OpenAI'in arzu ettiği piyasa değerine ulaşmasını potansiyel olarak zorlaştıracak.
Mevcut büyüme yörüngesinde Anthropic, önümüzdeki 12 ay içinde Netflix, SAP ve Salesforce gibi köklü teknoloji şirketlerinin yıllık gelirini geçebilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
