Alphabet 第二季表現優於 Meta，雲端營收暴增 82%

Alphabet 與 Meta 交出分歧嚴重的第二季財報，Alphabet 雲端營收暴增 82% 至 247.7 億美元，而 Meta 每股盈餘則低於預期 14%。

Meta 執行長馬克·祖克柏（Mark Zuckerberg）表示：「AI 正在加速我們的核心業務，為我們的下一代產品提供動能。」即便公司成本已飆升 55%。

Meta 營收成長 27.96% 至 608 億美元，其中廣告營收達 593.6 億美元。每股盈餘為 6.18 美元，較市場共識的 7.22 美元低 14.42%，終結了連續六季優於預期的紀錄。營業利潤率從 43% 大幅下滑至 31%，原因是總成本飆升 55%，其中包括 24 億美元的法律相關費用，以及因裁員 8,000 人而產生的 11.8 億美元遣散費。自由現金流暴跌 91.31% 至 7.84 億美元。

Alphabet 營收達 1,198 億美元，成長 24.23%。Google Cloud 貢獻 247.7 億美元，成長率加速至 82%，營業利潤率擴大至 34%。自由現金流轉為負 58.6 億美元，公司在透過股權與債務合計籌資約 700 億美元後，暫停了庫藏股回購計畫。

Meta 將全年資本支出指引上調至 1,300 億至 1,450 億美元，總費用支出則提高至 1,650 億至 1,690 億美元。Alphabet 股價今年迄今上漲 13.79%；Meta 則下跌 10.48%。兩者的分歧顯示市場在 AI 支出競賽中已經選邊站。

Google Cloud 的營業利益較去年同期的 28 億美元增長逾三倍至 88 億美元，在手訂單金額達 5,140 億美元，單季新增逾 500 億美元。Gemini 模型每分鐘處理 220 億個 API 權杖（token），Gemini 應用程式月活躍用戶突破 9.5 億。據皮采（Pichai）表示，財星 100 大企業中有近九成使用 Gemini Enterprise。

Meta 的廣告引擎仍是成長主力，曝光量成長 14%，單次廣告價格上漲 12%。家族應用程式每日活躍人數達 36 億。但公司正面臨與青少年相關的美國訴訟風險，該訴訟排定於 2026 年開庭，目前尚未反映在股價中。Meta 同時將第三季營收指引定在 610 億至 640 億美元。

這些財報結果讓 Alphabet 擁有更為扎實的基本面故事，雲端業務持續複合成長且利潤率擴大。投資人將關注 Meta 第三季營收指引能否達成，以及其 1,300 億至 1,450 億美元的資本支出計畫是否開始帶來可觀的廣告收益增長。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。