AI歌曲诈骗案窃取音乐版权投资者800万美元

北卡罗来纳州一名男子利用AI驱动的流媒体欺诈，暴露了80亿美元音乐版权债券市场的结构性弱点。

迈克尔·史密斯使用人工智能生成了数十万首歌曲，并部署机器人账户对其进行了数十亿次流媒体播放，在七年内窃取了超过800万美元的版税——检察官称这是美国首例刑事流媒体欺诈案。

"被告利用了流媒体版税计算机制的漏洞，"纽约南区美国检察官达米安·威廉姆斯在宣布认罪协议的声明中表示。

据检察官称，史密斯运营了多达1万个机器人账户，每天产生约66.144万次流媒体播放。他同意没收809.184364万美元，并将于7月29日接受量刑。美国音乐版税分配机构机械版权集体管理公司（The Mechanical Licensing Collective）早期发现了这一异常，并对史密斯的代表提出质疑，阻止了这些特定版税的转移。

此案发生之际，华尔街已将音乐版权转变为一个80亿美元的债券市场，黑石集团支持的Hipgnosis等公司将歌曲目录打包成投资级证券。整个体系建立在一个假设之上——即版税池保持可预测性。AI生成的曲目如今正在威胁这一假设。

流媒体服务Deezer在4月报告称，AI生成的曲目目前占其每日上传音乐总量的44%，约7.5万首合成歌曲，而一年前这一数字约为每日1万首——增长了七倍。尽管AI音乐的实际消费仅占总流媒体播放量的1%至3%，且85%的AI曲目流媒体播放被标记为欺诈，但版税池面临的供给压力正在加大。

欺诈机制对投资者至关重要。流媒体服务并非按每次播放支付固定费用。相反，它们将每月的订阅和广告收入汇集起来，按所有流媒体播放量进行分配。更多的流媒体播放量追逐同一个资金池，意味着每次播放的价值更低。一个曲目目录可能吸引相同的听众，但由于更多歌曲在分食同一笔收入，其收入反而会减少。

版税池运作机制

美国司法部在史密斯案中阐明了这一算法：版税是"从资金池中按比例分配给音乐人和词曲作者"。该资金池在任何一个月中大致固定。如果AI向池中注入大量供给——无论是合法还是欺诈性质——任何一个人工目录所占的份额都会被挤压。这些资产当初赖以出售的核心品质——可靠且可预测的现金流——正是供给冲击所要侵蚀的。

这一风险并非理论上的。Hipgnosis在2024年发行了14.7亿美元债券，以约4.5万首歌曲的目录作为担保，其中包括红辣椒乐队、尼尔·杨、Journey、夏奇拉和邦乔维的歌曲。这只Lyra债券获得了一家评级机构的A-评级，稳稳处于投资级区间。Primary Wave在4月以22.25亿美元关闭了一只音乐基金。自2020年以来，已发行的音乐版权支持债券超过80亿美元。

另一个悬而未决的问题在于：美国的版税费率是通过一个名为版权版税委员会（Copyright Royalty Board）的政府程序设定的，而该委员会尚未确定AI生成的曲目是否有资格获得人类歌曲所依赖的强制许可。如果那些正在稀释版税池的机器最终对其权益主张存在争议，那么已经入场的基金所依赖的支付规则可能会发生变化。

投资者应关注什么

对于追求收益的投资者而言，音乐版权仍然是与股票市场真正独立的资产。但表面收益率只是研究的起点。投资者应询问一只基金的目录是否来自人类且可验证、管理者如何模拟未来版税，以及平台的反欺诈机制——Deezer的检测器、Spotify的欺诈防范措施——是否跟得上供给洪流。资产的价值取决于另一端的机器能否在一场大多数投资者从未意识到正在进行的竞赛中胜出。

本文仅供参考，不构成投资建议。