32家大銀行通過聯準會壓力測試，摩根大通股利調升10%

全美32家最大銀行全數通過聯準會年度壓力測試，為股利調升與庫藏股回購鋪平道路，摩根大通率先宣布股利調升10%。

聯準會2026年壓力測試情境模擬一場嚴重衰退：失業率從5.5%飆升至10%，經濟萎縮4.6%，房價下跌30%，股市暴跌58%。在此條件下，32家銀行將面臨七千零八十億美元的貸款損失——其中包括兩千億美元未償信用卡帳款、七百五十億美元商用不動產損失，以及逾一千五百億美元不良企業債務。

聯準會理事、負責銀行監管的副主席米歇爾·鮑曼在公佈結果的聲明中表示：「今日結果彰顯了銀行體系的韌性。」

即便在吸收這些損失後，作為衡量財務韌性的關鍵指標——普通股一級資本比率，將從12.8%降至11.2%，仍遠高於監管最低要求的4.5%加上銀行個別緩衝。聯準會正將這些緩衝要求凍結在當前水準直至2027年，此舉限制了銀行須針對資產持有的資本規模。

全美資產規模最大的銀行摩根大通在結果公布後率先行動，宣布將季度股利從每股1.50美元調升至1.65美元，並授權額外五百億美元的庫藏股回購計劃。此舉正值銀行業庫藏股回購規模創下第一季歷史新高之際——32家銀行在該季度的庫藏股回購總支出超越以往任何一個三個月期間。

這項壓力測試是2008年金融危機後根據《多德-弗蘭克法案》所規定，僅適用於系統性重要銀行——即一旦倒閉可能動搖整體金融體系的大型機構。若測試結果不佳，銀行將被迫持有更高資本，限制其向股東返還現金的能力。今年的全數過關消除了這項制約，讓銀行在淨利差因聯準會降息循環而承壓之際，仍能靈活運用資本。

對銀行業而言，此次過關移除了一個重大不確定因素。自2023年區域銀行動盪以來，銀行一直在累積資本緩衝，而聯準會凍結緩衝要求顯示其認為無需進一步緊縮。這為後續股東回報預留了空間，不過若經濟惡化程度超出基線預測，回報步伐可能趨緩。

銀行業的下一個重大考驗將在第三季到來，屆時銀行將公布財報，投資人將可觀察淨利息收入在經歷一年來利率下降的壓縮後是否已趨於穩定。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。