En su última rueda de prensa como presidente, la decisión de Jerome Powell de permanecer como gobernador de la Reserva Federal provocó conmociones en los mercados de divisas, fortaleciendo al dólar.
El peso mexicano y el rand sudafricano cayeron cada uno más de un 0,9% frente al dólar estadounidense el miércoles, mientras los operadores descontaban una Reserva Federal más agresiva (hawkish) tras una reunión de política profundamente dividida. El movimiento se produjo mientras el dólar se fortalecía de forma generalizada tras la última rueda de prensa de Jerome Powell como presidente de la Fed, donde los inesperados acontecimientos políticos eclipsaron un mantenimiento de tipos ampliamente anticipado.
"Me preocupa que estos ataques estén castigando a la institución y poniendo en riesgo lo que realmente importa al público, que es la capacidad de conducir la política monetaria sin tener en cuenta factores políticos", dijo Powell, explicando su decisión sin precedentes de permanecer como gobernador después de que concluya su mandato como presidente.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo su tipo de referencia estable en un rango del 3,5% al 3,75%, pero la decisión contó con cuatro votos en contra, la mayor cantidad desde 1992. Los disidentes, entre ellos la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, querían señalar de forma más explícita que el próximo movimiento de política no era necesariamente un recorte de tipos, rechazando así las expectativas del mercado.
La decisión de Powell de permanecer en la junta después de que su mandato termine el 15 de mayo introduce una incertidumbre significativa para su sucesor nominado, Kevin Warsh. Esta fricción interna, combinada con las persistentes presiones inflacionarias derivadas de la guerra en Irán, apunta a un entorno de tipos más altos durante más tiempo que pesa fuertemente sobre los activos de los mercados emergentes que buscan mayores rendimientos.
Una Fed dividida
Aunque Powell restó importancia a la idea de un comité fracturado, los cuatro votos en contra pintan el panorama de una institución que lidia con el desacuerdo interno en una coyuntura crítica. Los miembros disidentes no pidieron una subida en esta reunión, pero trataron de abrir formalmente la puerta a una, un sesgo agresivo que los mercados descontaron rápidamente. "La situación en el comité es mucho más reñida que en marzo y eso tiene todo el sentido del mundo", reconoció Powell, aludiendo a la mayor incertidumbre.
Esta incertidumbre se ve alimentada por choques externos, en particular la guerra en Irán. El conflicto ha mantenido elevados los precios de la energía y ha interrumpido el transporte marítimo mundial a través del estrecho de Ormuz, lo que alimenta la inflación. Powell señaló que la Fed sería "muy cautelosa" a la hora de asumir que el repunte de los precios del petróleo no tendrá un efecto más persistente en la inflación, un comentario que reforzó aún más al dólar.
El sucesor de Powell y el trasfondo político
Los acontecimientos del día se vieron agravados por un importante desarrollo político: Jerome Powell anunció que seguiría como gobernador de la Fed después de que expire su mandato de cuatro años como presidente. Citando "amenazas legales y políticas", afirmó que no tenía "otra opción" que permanecer para ver superados los desafíos, garantizando la independencia del banco central. Su mandato como gobernador no termina hasta enero de 2028.
Esto prepara el escenario para una transición potencialmente tensa para Kevin Warsh, cuya nominación para convertirse en el 17º presidente de la Fed fue impulsada por el Comité Bancario del Senado apenas unas horas antes de la rueda de prensa. La presencia continuada de Powell en la junta podría crear un centro de poder alternativo, complicando la capacidad de Warsh para lograr consensos.
La fortaleza del dólar y la consiguiente venta de pesos y rands reflejan una clásica huida hacia la seguridad. Una Fed más agresiva y el mayor riesgo político en EE. UU. hacen del dólar un refugio más atractivo, lo que lleva a los inversores a retirar capital de los mercados emergentes. Mientras que el mercado de divisas reaccionó con aversión al riesgo, los operadores de criptomonedas se mostraron más optimistas, calificando el evento como "THE LAST DANCE" (el último baile) ante la expectativa de un posible giro en la política bajo un nuevo liderazgo que podría favorecer a los activos de riesgo.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
