應對史上最嚴重石油供應衝擊的 11 隻能源股

國際能源署（IEA）報告稱，全球石油市場已從預期的過剩轉為 2026 年近 180 萬桶/日的嚴重赤字，原因是伊朗戰爭顛覆了中東地區的生產，並引發了一位分析師所稱的史上最大能源供應衝擊。

瑞穗證券能源期貨總監鮑勃·約格（Bob Yawger）告訴《新聞週刊》：「供需法則正威脅著油價走高……可能大幅走高。目前沒有簡單的出路。」

IEA 的最新報告顯示，受衝突影響，2026 年全球石油供應將減少 390 萬桶/日，這與去年 12 月預測的 400 萬桶/日的過剩形成了鮮明對比。霍爾木茲海峽的持續關閉已導致 1400 萬桶/日的石油供應中斷，僅在 3 月和 4 月就導致全球庫存減少了 2.46 億桶。

隨著庫存以創紀錄的速度流失，且衝突解決前景不明，《巴倫週刊》能源專家圓桌會議確定了 11 隻股票，包括德文能源（Devon Energy）等生產商和貝克休斯（Baker Hughes）等服務公司，這些公司有望度過難關並從長期的高油價中受益。

2026 年前的供應赤字

市場逆轉的主要驅動力是中東生產和運輸的中斷。IEA 目前假設，全球 20% 石油通過的霍爾木茲海峽將保持實際關閉狀態直至 5 月底。該機構估計，累計供應損失已超過 10 億桶。

美國能源資訊署（EIA）也表達了類似觀點，修正了其預測以反映更長時間的中斷。EIA 目前預計，由於地區儲罐達到極限，本月將有 1080 萬桶/日的產量被停產，高於此前估計的 910 萬桶/日。IEA 預測，到 2026 年第三季度，市場將保持「嚴重供應不足」，其中第二季度赤字高達 600 萬桶/日。

庫存接近臨界水平

供應衝擊正迫使全球以空前的速度動用石油庫存。在美國，夏季駕車高峰期到來前，形勢變得尤為嚴峻。根據 EIA 的數據，在截至 5 月 8 日的三周內，石油和燃料總庫存累計下降了 4900 萬桶。

凱雷集團高級顧問傑夫·庫里（Jeff Currie）警告稱，美國石油庫存儲備可能會在「7 月 4 日前後，甚至更早」耗盡。雖然原油庫存仍略低於五年平均水平，但成品油庫存「下降迅速」，餾分油庫存降至約 1.02 億桶的 20 年低點。全美常規無鉛汽油的平均零售價已突破 4.50 美元/加侖，一些分析師認為，如果衝突持續，價格將漲向 7 美元/加侖。

專家認為，即使找到外交解決方案，市場也需要數月時間才能恢復正常。IEA 的基準情景假設第三季度霍爾木茲海峽的航運將逐步恢復，但庫里表示，國際石油流動需要「三個多月」才能恢復。這種長期的中斷支撐了《巴倫週刊》圓桌會議確定的股票投資邏輯，因為能源生產商和服務公司將從長期高企的價格中獲益。

本文僅供參考，不構成投資建議。