인플레이션 스왑 11bp 상승하며 기업들 포트폴리오 재조정
대부분의 투자자들이 인플레이션이 꾸준히 하락할 것으로 예상하는 반면, 월스트리트의 일부 대형 자산 관리 회사들은 새로운 물가 압력에 대비하여 방어책을 구축하고 있습니다. 2월 2일 보고서에 따르면 블랙록, 브리지워터, 핌코는 예상보다 높은 인플레이션에 대비하여 포트폴리오를 조정하고 있습니다. 블랙록의 전술적 기회 펀드는 미국과 영국 국채에 대한 공매도 포지션을 늘려, 중앙은행들이 시장이 예상하는 만큼 공격적으로 금리를 인하하지 않을 것이라고 베팅하고 있습니다.
이러한 전략적 차이는 재연된 인플레이션 위험을 보여주는 시장 지표에 의해 뒷받침됩니다. 1월에 미래 물가 기대치의 핵심 지표인 10년 만기 인플레이션 스왑은 11 베이시스 포인트 상승했으며, 손익분기 인플레이션율은 수개월 내 최고치를 기록했습니다. 이에 대응하여 핌코는 인플레이션 연동 증권(TIPS)을 선호하고 있으며, 선임 펀드 매니저 마이클 쿠드질은 이를 인플레이션 반등에 대한 "저렴한 보험"이라고 불렀습니다. 한편, 브리지워터는 인공지능 부문의 칩과 전력에 대한 막대한 수요가 "도전적인 채권 환경"을 조성한다는 이유로 채권 대신 주식을 선택하고 있습니다.
라자드 CEO, 연말까지 인플레이션 4% 예측
이들 기업의 행동은 인플레이션이 여전히 주요 위협이라는 점점 커지는 (소수 의견이지만) 견해를 반영합니다. 라자드의 CEO 피터 오르자그는 연말까지 미국 인플레이션이 4% 이상으로 돌아올 가능성이 있을 뿐만 아니라 "가장 가능성 높은 시나리오"라고 밝히며 가혹한 예측을 내놓았습니다. 이 관점은 시장이 지속적인 인플레이션 기간의 위험을 적절히 반영하지 못하고 있음을 시사합니다.
이러한 전망은 채권 시장에 중대한 영향을 미칩니다. 스탠다드 은행의 G-10 전략가 스티븐 배로우는 지속적인 인플레이션이 연방준비제도의 금리 인하를 막는다면 10년 만기 미국 국채 수익률이 현재 4.25% 수준에서 5%로 상승할 수 있다고 예측합니다. 이러한 압력은 미국에만 국한되지 않습니다. 호주 트레이더들은 잠재적인 금리 인상에 베팅하기 시작했으며, 영국에서는 강력한 경제 데이터로 인해 금리 인하 기대가 약화되었습니다.
워시의 지명, 연준의 인플레이션 싸움을 복잡하게 만들어
또 다른 복잡성을 더하는 것은 1월 말 케빈 워시가 다음 연방준비제도 이사회 의장으로 지명된 것입니다. 오랜 기간 "인플레이션 강경파"로 명성을 떨친 워시는 이전에 연준의 완화적 통화 정책을 비판한 바 있습니다. 그의 잠재적 리더십은 투자자들에게 갈등을 야기합니다. 그들은 이제 그가 매파적 입장을 유지할지, 아니면 경제 성장을 촉진하기 위한 백악관의 대규모 금리 인하 정치적 압력에 굴복할지를 결정해야 합니다.
시장 참가자들은 워시가 어려운 균형을 시도할 가능성을 저울질하고 있습니다. 즉, 정치적 요구를 충족시키기 위해 단기 정책 금리를 인하하는 동시에 연준의 방대한 대차대조표를 축소하여 장기 금융 조건을 강화하고 채권 투자자들을 달래는 것입니다. 전 세계적으로 인플레이션 압력이 축적됨에 따라, 그의 확정은 무대책이 더 이상 실행 가능한 선택지가 아닌 어려운 상황에 그를 놓이게 할 것입니다.
Edgen Stock·Feb 02 2026, 01:28
