핵심 요약
- 모건스탠리는 샤오미(01810.HK)에 대해 '비중 확대' 의견을 유지하며 목표가 45홍콩달러를 제시했습니다.
- 모건스탠리는 1분기 스마트폰 평균 판매 단가(ASP)가 사상 최고치를 기록하고 매출 총이익률도 예상치를 상회할 것으로 전망했습니다.
- 이러한 전망은 1분기 스마트폰 출하량이 전년 대비 19% 감소한 3,380만 대에 그쳤음에도 불구하고 나온 것입니다.
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샤오미 출하량 19% 감소에도 모건스탠리는 사상 최고가 전망
모건스탠리는 샤오미(01810.HK)에 대해 '비중 확대' 의견을 재확인하며, 1분기 출하량이 연간 19% 감소했음에도 불구하고 스마트폰 매출 총이익률이 예상치를 상회할 것으로 전망했습니다.
모건스탠리는 조사 보고서를 통해 "출하량 감소는 주로 회사의 제품 믹스 최적화 전략에 기인한다"며, 저가형 제품의 선제적인 축소가 평균 판매 단가(ASP)를 사상 최고치로 끌어올릴 것이라고 덧붙였습니다.
이러한 은행의 전망은 메모리 비용 급증이 샤오미의 1분기 마진을 압박할 것이라는 일반적인 시장 기대에 반하는 것입니다. 보고서는 홍콩 증시 상장 주식에 대해 목표가 45홍콩달러를 유지했습니다.
모건스탠리의 보고서는 1분기 샤오미의 3,380만 대 출하량 수치에 대한 해석을 새롭게 정립했습니다. 전년 대비 19%의 감소 폭은 안드로이드 경쟁사들과 비교할 때 가팔라 보일 수 있지만, 은행은 이를 수요 약화의 신호가 아니라 고부가가치 기기로의 성공적인 전략적 전환의 증거로 보고 있습니다.
보고서는 투자자들이 헤드라인 출하량 감소를 넘어 수익성에 집중해야 한다고 제안합니다. 비용 압박을 전가하고 제품 믹스를 개선함으로써 샤오미는 시장이 예상하는 것보다 더 강력한 마진 성과를 거둘 수 있는 위치에 있습니다.
물량보다 수익성에 집중하는 이 점은 투자자들에게 핵심적인 요소가 될 것입니다. 다가오는 공식 1분기 실적 발표는 모건스탠리가 예측한 사상 최고 수준의 평균 판매 단가와 마진 회복력을 시장이 확인하게 될 다음 주요 촉매제가 될 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
[1] <리서치> 모건스탠리, 샤오미-W(01810.HK) 1분기 스마트폰 매출 총이익률 상회 전망; ASP 사상 최고치 경신[2] 월요일 주요 애널리스트 의견: 엔비디아, 애플, 팔란티어, AMD, 맥도날드, 브로드컴, 에어비앤비 등[3] 모건스탠리, 시장 강세에 따라 여러 반도체 종목 목표가 상향[4] 알리바바(BABA) 주식: 모건스탠리 설문조사에서 중국 최고의 AI 기업으로 선정[5] 씨티, 샤오미(01810.HK) 목표가를 37홍콩달러로 하향 조정하며 1분기는 통상적인 비수기로 실적이 예상에 부합할 것이라고 언급. - 푸투뉴뉴
