워시, 첫 기자회견서 연준 개혁 위한 5개 태스크포스 발표

케빈 워시가 첫 기자회견에서 연준 정책 전반에 대한 대대적인 검토를 시작했다. 6조 7,000억 달러 규모의 대차대조표 재고를 포함해 5개 위원회에 각각의 과제를 부여했다.

연방준비제도(Fed)는 새로운 의장 케빈 워시 하에 전면적인 정책 검토에 돌입한다. 워시 의장은 수요일 기자회견에서 커뮤니케이션, 인플레이션, 대차대조표, 인공지능(AI) 및 경제 데이터를 검토할 5개 태스크포스를 발표했다.

워시 의장은 취임 후 첫 기자회견에서 "각 태스크포스는 시스템 내 모든 구성원이 공유하는 목표, 즉 사명에 대해 명확히 인지하고, 목적에 부합하며, 미래에 집중하는 연준을 위해 봉사할 것"이라며 각 위원회는 "기본 원칙에서 출발해 어려운 질문을 던지고, 현재 관행을 검토하며, 대안을 고려하고, 궁극적으로 다음 단계를 제안할 것"이라고 말했다.

검토 대상은 워시가 오랫동안 너무 크다고 비판해온 연준의 6조 7,000억 달러 규모 대차대조표와, 19명의 위원이 분기별로 점(dot-plot) 전망치를 제시하고 정례적 문구가 포함된 회의 후 성명으로 확장된 커뮤니케이션 체계다. 수요일 발표된 성명에는 이미 변화가 반영됐다. 미래지침(forward guidance) 문구를 삭제하고, 경제 평가보다 금리 결정을 우선시하는 2009년 이전 형식으로 되돌렸다. 성명에 따르면 연준 기금 금리는 2025년 9월 25bp 인하 이후 변동 없이 4.75%~5%로 유지됐다.

이번 검토 범위는 연준이 정책을 설정하고 소통하는 방식의 잠재적 변화를 시사하며, 채권 시장, 외환 시장 및 금리 기대치에 영향을 미칠 수 있다. OIS 시장은 현재 CME 페드워치 데이터 기준 2026년 9월 회의에서 25bp 인하 가능성을 55%로 가격에 반영하고 있다. 태스크포스가 인플레이션 프레임워크나 대차대조표 축소 전략에 대한 변경을 권고할 경우, 이러한 확률은 급변할 수 있다.

태스크포스는 2020년 채택된 유연한 평균 인플레이션 목표제인 현재 연준의 인플레이션 프레임워크가 물가가 5년 연속 2% 목표치를 상회한 이후에도 적절한지 검토할 예정이다. 워시는 이전에 연준의 2021년 '일시적(transitory)' 인플레이션 발언을 신뢰도를 훼손한 정책 실수라고 비판한 바 있다. 또한 이번 검토에서는 인공지능이 생산성과 물가 역학을 어떻게 재편하고 있는지도 평가할 예정이며, 이는 중앙은행이 공식 연구를 제한적으로만 수행해온 분야다.

커뮤니케이션 개편이 가장 즉각적으로 눈에 띄는 변화다. 워시는 금융위기 이후 FOMC 성명의 고정 문구였던 미래지침 문단을 삭제했으며, 이것이 위원회의 유연성을 제약했다고 주장했다. 재임 기간 중 커뮤니케이션 소위원회에서 활동한 전 클리블랜드 연은 총재 로레타 메스터는 이번 정리가 늦은 감이 있다고 평가했다. 메스터는 "일단 어떤 문구나 문장이 들어가면, 그것을 빼내기가 매우 어려웠다"며 "이것은 필요했던 일종의 정리였다"고 말했다.

대차대조표 전략, 정밀 조사 대상에 올라

대차대조표 태스크포스는 2008년 금융위기와 팬데믹 기간 동안 급증한 연준의 6조 7,000억 달러 규모 포트폴리오의 규모와 구성을 검토할 예정이다. 워시는 대규모 중앙은행 보유 자산이 신용 시장을 왜곡하고 도덕적 해이를 조장한다고 주장해왔다. 위원회는 보유 자산 축소 방안을 검토할 예정이나, 구체적인 일정은 아직 정해지지 않았다. 연준이 2022~2023년 대규모 양적 긴축을 시도한 마지막 사례에서는 2023년 은행 스트레스로 인해 중단되기 전까지 대차대조표를 약 1조 4,000억 달러 축소했다.

전 연준 부의장 로저 퍼거슨은 태스크포스 접근 방식이 기관 내에서 실제로 변화가 일어나는 방식을 반영한다고 말했다. 퍼거슨은 "연준에서 근무한 모든 사람들은 변화가 그가 한 방식, 즉 합의를 구축하기 위해 태스크포스를 만드는 방식으로 운영된다는 것을 알고 있다"고 CNBC에 말했다.

브라운 브라더스 해리먼의 스콧 클레몬스 수석 투자 전략가는 이번 이니셔티브를 "벨벳 장갑 속의 체제 변화"라고 표현했다. 연준 의장 지명 최종 후보였던 블랙록의 채권 책임자 릭 리더는 이를 "미국 통화정책의 새로운 시대"라고 평가했다.

다음 FOMC 회의는 2026년 7월 28~29일로 예정되어 있다. 워시는 태스크포스가 4분기까지 예비 결과를 제시할 것이라고 밝혔으며, 실제 이행은 2027년까지 이어질 가능성이 있다.

이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.