워시 연준, 금리 동결 신호로 은퇴 전략의 대대적 변화 강요

케빈 워시(Kevin Warsh)가 이끄는 연방준비제도(Fed)는 2026년까지 금리를 동결할 것으로 보이며, 이에 따라 투자자들, 특히 은퇴자들은 예상된 금리 인하로 인한 이익을 쫓는 대신 소득 창출 자산을 우선시하는 전략적 전환을 강요받고 있습니다.

아메리칸 센추리 인베스트먼트(American Century Investments)의 멀티 에셋 전략 최고 투자 책임자인 리치 와이스(Rich Weiss)는 "이란 전쟁으로 인해 인플레이션이 고개를 들고 있어 금리 인하가 쉽지 않을 것"이라고 말했습니다. 그는 5월 중순까지 인준을 받을 것으로 예상되는 워시가 이사로 남을 의사가 있는 제롬 파월(Jerome Powell) 현 의장을 포함한 연방공개시장위원회(FOMC) 위원 과반수를 설득해야 할 것이라고 덧붙였습니다.

시장도 기대를 조정했습니다. CME 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면 연방기금 선물은 현재 연내 금리가 3.5%~3.75% 범위를 유지할 확률을 89%로 나타내고 있습니다. 이러한 분위기는 1992년 이후 가장 많은 4명의 위원이 반대 의견을 낸 최근 연준 회의 결과에 따른 것으로, 이는 분열된 위원회와 정책 전환에 대한 높은 장벽을 시사합니다. 이후 10년 만기 국채 수익률은 4.4%로 소폭 상승했습니다.

파월 의장이 이사회에 남기로 결정한 것은 중요한 변수로, 트럼프 행정부가 비둘기파 인사를 임명해 또 다른 의석을 채울 기회를 차단한 것입니다. 파월은 자신에 대한 정치적 성격의 조사가 "진정으로 끝날 때까지" 재직하겠다고 밝혔습니다. 이는 중앙은행에 금리 인하 압박을 가하려는 트럼프 대통령의 야망에 상당한 걸림돌이 됩니다.

금리 동결 환경 탐색

투자자들에게 이러한 새로운 현실은 전략 수정을 요구합니다. 금리 인하 전망이 줄어들면서 초점은 채권의 자본 이득에서 현재 3%에 육박하는 인플레이션을 상회하는 꾸준한 현금 흐름을 확보하는 것으로 옮겨가고 있습니다.

고정 수입 측면에서는 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF(AGG)와 같은 광범위한 시장 펀드가 약 4.3%의 수익률을 제공합니다. 위험 감수 성향이 높은 투자자라면, 경제가 침체를 피할 경우 6.5%의 수익률을 제공하는 iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF(HYG)와 같은 고수익 회사채가 좋은 성과를 낼 수 있습니다. iShares Preferred & Income Securities ETF(PFF)와 같은 ETF가 추종하는 우선주는 6.3%의 유사한 수익률을 제공합니다.

인플레이션 헤지

이란 전쟁과 관세 같은 지정학적 사건으로 악화된 지속적인 인플레이션은 주식과 채권 포트폴리오 모두에 주요 위협으로 남아 있습니다. 전쟁의 여파로 유가는 3% 이상 급등하며 브렌트유는 배럴당 108달러를 넘어섰습니다.

이에 대응하기 위해 투자자들은 장기적으로 인플레이션보다 높은 성과를 내는 주식 비중을 늘리는 것을 고려할 수 있습니다. 아메리칸 센추리의 와이스는 "은퇴할 때 모든 돈을 채권에 넣는 것은 오래가지 못할 것"이라며 "은퇴 후 적정 수준의 주식을 보유하는 것이 더 신중한 선택"이라고 조언했습니다. 올해 약 10% 상승한 iShares Systematic Alternatives Active ETF(IALT)와 같은 액티브 대체 자산 ETF도 전통적인 주식 및 채권 상관관계에서 벗어나 가치 있는 다각화 수단을 제공할 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 자문을 구성하지 않습니다.