Vishay, 160억 달러 백로그로 AI 붐 신호…수출 리스크는 그림자

Vishay Intertechnology가 2026년을 사상 최대 160억 달러의 백로그와 1.34의 북-투-빌 비율로 시작했지만, 관세와 무역 불확실성이 이러한 모멘텀을 둔화시킬 위협이 되고 있다.

AI 서버 및 광네트워킹 수요에 힘입은 Vishay Intertechnology의 160억 달러 기록 백로그는, 부품 제조업체가 Vishay 3.0 전략을 통해 성장을 지속할 수 있다는 자신감을 보여주지만, 수출 리스크가 전망에 그림자를 드리우고 있다.

"당사는 자동차, 산업, 항공우주 및 방산, 헬스케어, AI 관련 애플리케이션에 걸친 광범위한 수요에 힘입어 새로운 성장 국면에 진입하고 있습니다," 라고 경영진은 2026년 초 업데이트에서 밝혔다.

백로그는 전년 대비 21% 증가했으며, 회사 전체 북-투-빌 비율은 1.34를 기록해 Vishay가 출하된 1달러당 1.34달러의 주문을 접수했음을 의미한다. AI 서버, 네트워킹 스위치 및 광통신 시스템에 사용되는 고전압 MOSFET, 폴리머 커패시터, 파워 인덕터 및 전류 감지 저항기에 대한 강력한 주문이 들어왔다. 통신 고객들은 800G 및 1.6T 광네트워킹 인프라 모두에 대한 더 강력한 수요를 전망하고 있어 상당한 매출 가시성을 제공하고 있다.

문제는 관세와 지정학적 마찰이 이러한 모멘텀을 약화시킬지 여부다. 아시아 고객들은 미국의 관세 조치에 앞서 안전 재고를 확보하고 있으며, Vishay는 공급 연속성을 유지하기 위해 원자재 및 재공품 재고를 늘리고 있다. 아시아의 자동차 고객들은 예상되는 미국 관세 조치 이전에 생산을 앞당겼으며, 유통업체들은 특히 AI 관련 제품의 리드타임 연장 가능성에 대비해 백로그를 증가시켰다.

이러한 리스크에 대응하기 위해 Vishay는 Newport 시설, 독일의 새로운 12인치 팹 및 추가 하청업체 파트너십을 통해 생산 능력을 확장하고 있다. 회사는 경쟁력 있는 리드타임을 갖춘 신뢰할 수 있는 공급업체로 자리매김하여 공급망 혼란 속에서도 시장 점유율을 확보하는 것을 목표로 하고 있다.

AI 인프라 구축은 경쟁사들에게도 유사한 과제를 제기한다. AI 데이터 센터에 중요한 광네트워킹 부품을 공급하는 Coherent Corp는 자사 제품에 사용되는 핵심 소재인 인화인듐의 지속적인 제약을 강조했다. 수요는 매우 강력하지만, Coherent는 공급망 병목현상과 글로벌 무역 역학이 백로그를 매출로 전환하는 속도를 제한할 수 있다고 인정했다.

투자자들에게 계산의 핵심은 Vishay의 확장되는 제조 역량과 증가하는 백로그가 단기 관세 변동성을 상쇄할 수 있는지 여부에 달려 있다. 서버, 네트워킹 및 광전송을 포괄하는 AI 인프라에 대한 회사의 노출은 대부분의 개별 부품 제조업체가 갖추지 못한 수요 바닥을 제공한다. Vishay 주식은 기록적인 백로그를 관세나 공급망 혼란으로 인한 마진 침식 없이 매출로 전환할 수 있는 회사의 능력에 따라 움직일 가능성이 높다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.