USD/JPY, 2024년 7월 이후 최고치인 160.52까지 상승…일본 PPI 급등

USD/JPY가 목요일 160.52까지 상승하며 2024년 7월 이후 최고치를 기록했다. 일본의 생산자물가 상승률이 3년 만에 가장 빠른 속도로 가속화되면서 일본은행(BOJ)의 통화정책 긴축 기대감이 강화된 영향이다.

JP모건증권 도쿄의 일본 수석 전략가 토루 사사키는 "PPI 데이터는 비용 압력이 경제 전반으로 확대되고 있음을 확인시켜 주며, 이는 다음 주 회의에서 금리 인상 명분을 강화한다"고 말했다.

일본은행 데이터에 따르면 일본의 5월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동월 대비 6.3% 상승하며 시장 전망치 5.6%를 웃돌았고, 4월 5.3% 상승에서 가속화됐다. 전월 대비로는 PPI가 0.9% 상승해 예상치 0.5%의 거의 두 배에 달했으며, 4월 0.5%에서 상승 폭을 확대했다. 이러한 급등은 에너지 및 원자재 수입 비용 상승에 따른 것으로, 중동 지역의 지정학적 긴장이 지속되면서 자원 의존도가 높은 일본 경제의 연료 가격을 끌어올리고 있다.

엔화의 지속적인 약세는 에너지, 식품, 산업용 투입재 수입 비용을 상승시켜 인플레이션 압력을 가중시키고 있다. 엔화는 지난 12개월 동안 달러 대비 11% 이상 하락했으며, 이는 글로벌 원자재 가격이 진정되는 상황에서도 일본의 수입 비용을 높이고 있다. BOJ는 6월 15~16일 회의를 예정하고 있으며, 시장은 익일 인덱스 스왑(OIS) 가격에 따라 기준금리를 0.25%포인트 인상해 1.0%로 올릴 확률을 약 65%로 반영하고 있다. 가즈오 우에다 BOJ 총재는 에너지 비용 상승을 주요 인플레이션 리스크로 지목해 왔지만, 정부의 연료 및 전기 보조금이 소비자 물가 상승을 상대적으로 억제해 왔다.

달러의 전반적인 강세도 엔화에 역풍으로 작용했다. DXY 지수는 목요일 105.50 부근을 유지했으며, 예상보다 강력한 미국 고용 데이터 이후 연방준비제도(Fed)가 금리를 높은 수준으로 유지할 것이라는 기대감에 지지를 받았다. 10년 만기 미 국채 수익률은 4.38%로, 이날 4bp 상승하며 엔화에 대한 캐리 트레이드 흐름을 주도하는 금리 차이를 확대했다. 일본의 10년 만기 국채 수익률은 1.12%까지 상승해 2011년 이후 최고치를 기록했으며, 이는 트레이더들이 BOJ의 정상화를 가격에 반영하고 있음을 시사한다.

트레이더들은 USD/JPY의 다음 저항선으로 161.00을 주시하고 있으며, 이 수준을 돌파할 경우 2024년 7월에 기록한 사이클 고점인 161.95를 향한 경로가 열릴 전망이다. 하방 지지선은 20일 이동평균선인 159.50에 위치해 있다. 일본 당국은 구두 개입 경고를 유지하고 있으며, 가츠노부 카토 재무상은 수요일 정부가 "높은 긴박감"을 가지고 환율 움직임을 주시하고 있다고 반복해서 밝혔다.

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