지정학적 리스크가 유가 상승세 압도하며 USD/CAD 7일 연속 상승 및 최고치 경신

미 달러화가 캐나다 달러 대비 7일 연속 상승세를 이어가며, 지정학적 긴장 고조로 유가가 급등하는 상황에서도 연중 최고치를 경신했습니다. 이러한 전형적인 시장 역학에서의 이탈은 광범위한 위험 회피 심리를 보여주며, 안전자산인 미 달러에 대한 수요가 보통 캐나다 달러에 수혜를 주는 유가 기반 지지력을 압도하고 있음을 나타냅니다.

SBI 펀드 매니지먼트 보고서는 "외국인 기관 투자자(FII)의 유입이 회복되지 않는다면 루피화는 글로벌 충격에 계속 취약할 것"이라고 언급하며, 달러 강세가 여러 통화에 압박을 가하고 있는 역학 관계를 강조했습니다. 보고서는 인도 루피화가 2분기 내에 미 달러당 93루피에서 96루피까지 약세가 진행될 수 있다고 전망했으며, 이는 달러의 광범위한 지배력을 반영하는 시나리오입니다.

서부 텍사스산 원유(WTI)가 배럴당 100달러 부근에서 거래되며 보통 루피화(loonie, 캐나다 달러)를 지지할 수준임에도 불구하고 미 달러는 상승하고 있습니다. 대신 USD/CAD 페어는 꾸준히 상승했습니다. 이러한 움직임은 중동의 다면적인 분쟁에 대한 투자자들의 불안을 반영하며, 이는 글로벌 공급망을 교란하고 세계 주요 예비 통화에 대한 수요를 촉발하고 있습니다. 이러한 압력은 인도와 같은 다른 경제권에서도 느껴지고 있으며, 유가가 배럴당 10달러 상승할 때마다 연간 경상수지 적자가 150억 달러 확대될 것으로 추정됩니다.

현재의 시장 움직임은 투자자들이 지속적인 글로벌 불안정과 중앙은행 정책의 잠재적 차별화를 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 미국 경제가 견조한 성장을 보이고 있음에도 불구하고 고용 시장은 뒤처져 있어 연방준비제도(Fed)에 복잡한 그림을 제시하고 있습니다. 위험 회피가 계속 지배적이라면, 자본 흐름이 원자재 관련 통화보다 미국 달러화 자산의 안전성을 우선시함에 따라 유가 강세와 관계없이 캐나다 달러는 추가적인 역풍에 직면할 수 있습니다.

### 지정학적 리스크 프리미엄의 확산

서아시아의 분쟁은 유가를 훨씬 넘어서는 파급 효과를 일으키며 전 세계의 재정 수지와 통화 안정성에 영향을 미치고 있습니다. SBI 펀드 매니지먼트의 보고서는 인도의 대외 부문이 여러 채널을 통해 특히 취약하다고 경고합니다. 주요 외화 공급원인 송금 유입은 해당 자금의 약 38%가 중동에서 발생하기 때문에 둔화될 것으로 예상됩니다.

또한, 인도 정부의 보조금 부담, 특히 비료 부문의 부담이 증가할 것으로 예상됩니다. 보고서는 "글로벌 비료 가격이 급등했으며, 요소 가격은 2025년 12월 이후 거의 50% 상승했다"고 밝혔습니다. 이러한 비용 급증은 이미 변동성이 큰 환경에서 정부의 비료 보조금 지출을 예산액보다 훨씬 초과하게 만들어 재정 건전성을 압박할 수 있습니다.

### 캐나다 달러의 석유 상관관계를 압도하는 달러 강세

캐나다 달러의 고전은 석유와의 상관관계가 무너지는 전형적인 '위험 회피(risk-off)' 시나리오를 강조합니다. 일반적으로 주요 석유 수출국으로서 캐나다의 통화는 원유 가격 상승과 함께 강세를 보입니다. 그러나 일부에서 글로벌 공급망의 '하드 락다운'으로 묘사하는 현재의 분쟁은 투자자의 초점을 원자재 펀더멘털에서 거래 상대방 위험과 유동성으로 옮겨놓았으며, 이는 미 달러가 타의 추종을 불허하는 영역입니다.

이러한 역학은 새로운 것이 아닙니다. 석유 생산 지역의 주요 지정학적 분쟁이 원유 가격의 가파른 급등을 일으켰던 지난번에도, 투자자들이 다른 자산의 포지션을 청산하고 미국 국채로 대피하면서 미 달러는 큰 폭의 랠리를 보였습니다. 미국-이란 전쟁이 28일째에 접어들고 다방면에서 전투가 치열해지는 현재 환경은 이러한 추세가 지속되어 캐나다 달러와 인도 루피 같은 통화에 지속적인 압박을 가할 수 있음을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.