미국 도매 인플레이션 6% 도달, 그러나 블랙록은 정점 통과 관측

도매 인플레이션이 예상보다 높은 6%로 급증하면서 연방준비제도가 금리 인상을 재개할 것이라는 베팅이 힘을 얻고 있지만, 블랙록의 전략가들은 이번 급등이 정점일 수 있다고 고객들에게 전하고 있습니다.

블랙록의 제프리 로젠버그는 CNBC의 '클로징 벨 오버타임'에서 "채권 시장은 최근의 CPI 및 PPI 수치에 반응하고 있다"면서도, 이 데이터가 "인플레이션이 실제로 정점에 도달하고 있음"을 시사할 수 있다고 주장했습니다.

노동통계국에 따르면 4월 최종 수요 생산자물가지수(PPI)는 1.4% 상승하여 컨센서스 예상치인 0.5%의 거의 세 배에 달했습니다. 연간 6%의 상승률은 2023년 초 이후 최고치이며, 식품과 에너지를 제외한 근원 물가는 전월 대비 0.6%, 전년 대비 4.4% 상승했습니다.

이 데이터는 케빈 워시로의 리더십 교체가 임박한 시점에서 연준의 매파적 입장을 강화하며 향후 경로를 복잡하게 만들고 있습니다. CME 페드워치 툴에 따르면 트레이더들은 이제 12월 금리 인상 가능성을 30%로 반영하고 있는데, 이는 불과 몇 주 전만 해도 불가능해 보였던 시나리오입니다.

서비스 및 에너지 가격 상승 주도

4월 급등의 광범위함은 기저의 가격 압력이 끈질기다는 점을 시사했습니다. 최종 수요 서비스는 1.2% 상승하여 2022년 3월 이후 최대 월간 상승폭을 기록했으며, 헤드라인 수치 변동의 약 60%를 차지했습니다. 서비스 부문 내에서 무역 서비스 마진은 2.7% 상승했고, 운송 및 창고 가격은 5% 급등했습니다.

인플레이션 급등의 상당 부분은 글로벌 석유 시장을 혼란에 빠뜨린 이란과의 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승에 기인합니다. PPI 데이터에 따르면 에너지 비용은 7.8% 상승했으며, 휘발유 가격은 15.6% 올랐습니다. 이 분쟁으로 호르무즈 해협의 통행이 중단되면서 브렌트유는 배럴당 100달러를 넘어섰고, 제조업체와 운송업체의 비용 부담이 가중되었습니다.

시장의 즉각적인 반응은 결정적이었습니다. 데이터 발표 후 국채 수익률이 상승했으며, 30년물 수익률은 19년 만의 최고치에 근접한 5.042%까지 치솟았습니다. 채권 트레이더들이 연준의 금리 인상 재개 위험을 반영했기 때문입니다. 금리 차 확대가 달러화를 지지하면서 달러는 주요 통화 대비 강세를 보였습니다.

소비자 및 생산자 물가에 대한 연이은 보고서는 물가 폭주에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 화요일에 발표된 4월 소비자물가지수(CPI)는 3.8%로 거의 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 고베이시 레터의 분석가들은 "CPI와 PPI 인플레이션 모두 공식적으로 3년 이상의 최고치에 도달했다. 금리 인상 확률이 높아지고 있다"고 밝혔습니다.

중앙은행은 종종 글로벌 분쟁으로 인한 오일 쇼크를 일시적인 것으로 간주하지만, 현재의 가격 압력은 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 5년 연속 상회한 후에 나타난 것입니다. 이러한 압력의 지속성은 에너지 요인이 진정되더라도 정책 입안자들이 추가 긴축을 고려하게 만들 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.