美 고용지표 실망에 파운드화 1.3377달러 급등…달러 0.7% 하락

예상치를 밑돈 미국 고용 보고서는 달러화를 2주 최저치로 끌어내렸으며, 트레이더들이 7월 금리 인상 베팅을 축소하면서 파운드화를 1.33달러 이상으로 밀어올렸다.

미국 경제는 6월에 57,000개의 일자리를 추가하는 데 그쳐, 115,000개였던 예상치의 절반에도 미치지 못했다. 이는 달러화를 모든 선진국 통화 대비 약세로 몰아넣었고, 파운드화는 1.3377달러로 2주 최고치를 기록했다.

"케빈 워시 연준 의장이 인플레이션 상승 우려를 제기하면서 달러와 국채 수익률을 끌어올렸기 때문에 이번 지표는 특히 중요합니다,"라고 SIA 웰스 매니지먼트의 포트폴리오 매니저이자 최고 시장 전략가인 콜린 치에신스키는 말했다. "오늘 우리는 급격한 반전을 목격했습니다."

헤드라인 실망감은 4월과 5월에 걸쳐 총 74,000개의 일자리가 하향 조정되면서 더욱 심화되었다. 이에 따라 3개월 평균 고용 증가분은 111,000개로 떨어졌으며, 이는 2024년 초 이후 가장 약한 수준이다. 실업률은 4.3%에서 4.2%로 소폭 하락했지만, 이는 노동 참여율이 0.3%포인트 하락해 61.5%를 기록, 2021년 3월 이후 최저치를 나타낸 데 주로 기인한다. 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3% 오른 37.64달러를 기록하며 연간 임금 상승률은 3.5%를 유지했다.

이번 데이터는 연방준비제도(Fed)의 정책 방향에 대한 논쟁의 판도를 바꾸고 있다. 시장은 현재 7월 28~29일 회의에서 금리 인상이 단행될 확률을 20% 미만으로 보고 있는데, 이는 발표 전 약 30%에서 하락한 수치다. 반면 9월 금리 인상 확률은 약 75%에서 60%로 떨어졌다. 노동 시장이 계속 식어간다면 추가 긴축의 여지는 완전히 사라질 수 있다.

파운드화는 달러가 전반적으로 매도되면서 0.7% 급등한 1.3377달러를 기록, 6월 중순 이후 최고 수준을 나타냈다. 엔화와 유로화도 동반 강세를 보였으며, 달러 인덱스는 2주 최저치로 하락했다. 이러한 움직임은 연준의 다음 행보가 금리 인하가 아닌 인상이 될 것이라는 기대에 힘입어 달러가 2분기 내내 강세를 보였던 추세를 반전시킨 것이다.

"헤드라인 신규 고용 57,000개는 분명 실망스럽지만, 이는 익숙한 패턴을 따르고 있습니다,"라고 씨티 리서치의 수석 이코노미스트인 앤드류 홀렌호스트는 말했다. "2024년과 2025년에 고용 증가는 3~5월 사이에 월평균 약 124,000개를 기록한 후, 6월에는 평균 34,000개로 둔화되었습니다. 아이러니하게도, 오늘의 보고서는 연준이 9월 FOMC 회의에서 보험성 금리 인상을 단행하지 않을 하나의 이유가 될 수 있습니다."

금리 차이가 달러 하락을 주도하다

달러화의 약세는 긴축적인 통화 정책 기조를 유지하거나 시사해 온 중앙은행들의 통화, 즉 파운드화와 엔화 대비 가장 두드러졌다. 2년물 국채 수익률은 4bp 하락한 4.13%를 기록, 이번 주 초 ECB 신트라 포럼에서 워시 의장의 매파적 발언 이후 이어졌던 상승분 일부를 되돌렸다. 고용 지표가 이처럼 컨센서스를 크게 밑돈 것은 지난 2월(39,000개 일자리 증가) 이후 처음이며, 당시 2년물 수익률은 발표 직후 6bp 하락했다.

금은 달러 약세로 인해 주요 역풍이 제거되면서 3일 전 기록한 8개월 최저치인 3,942달러에서 반등, 4,100달러 위로 회복했다. 시드니 거래에서 S&P/ASX 200 금 지수는 7.4% 급등했으며, 노던 스타 리소시스와 에볼루션 마이닝을 포함한 광산주는 8% 이상 상승했다.

주식 시장의 반응은 엇갈렸다. 다우존스 산업평균지수는 1.1% 상승하며 사상 최고치로 마감했지만, S&P 500은 보합, 나스닥 100은 1.6% 하락했다. 이는 SOXX 지수가 두 거래일 동안 11.6% 폭락한 반도체 업종의 급락에 따른 것이다. 이러한 차별화는 냉각되는 노동 수요가 추가 긴축의 필요성을 줄인다는 판단 아래 시장이 금리에 민감한 기술주에서 가치주 및 방어주로 순환매하고 있음을 반영한다.

향후 전망

연준의 다음 주요 데이터 포인트는 7월 15일 발표되는 6월 소비자물가지수(CPI)가 될 것이다. 이는 올해 초 유가 급등 이후 디스인플레이션 추세가 유지되고 있는지 시험대에 오를 전망이다. 브렌트유는 이후 약 68달러까지 하락하며 전시 랠리를 모두 반납했으며, 이는 향후 수개월간 헤드라인 인플레이션 압력을 완화시킬 수 있다.

"지속적인 노동 시장 안정성은 FOMC가 통화 긴축 의향을 결정하는 데 있어 향후 인플레이션 데이터에 집중하도록 할 가능성이 높습니다,"라고 골드만삭스 자산운용의 글로벌 헤드이자 채권 및 유동성 솔루션 최고투자책임자인 케이 헤이는 말했다. "우리는 여전히 연준이 올해 남은 기간 동안 동결 기조를 유지할 가능성이 있다고 봅니다. 그러나 인플레이션에 추가적인 상방 서프라이즈가 발생한다면 위원회가 예상보다 빠르게 금리를 인상하도록 설득될 수 있습니다."

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.