미국 고용 증가세 5월 8만 명으로 둔화…노동시장 안정화 신호

미국 노동시장이 5월에도 3개월 연속 고용 증가세를 기록할 전망이다. 이는 지난해 말 시장을 뒤흔들었던 고용 둔화세가 안정화 추세로 전환되고 있음을 보여주는 신호다.

ADP의 넬라 리처드슨 수석 이코노미스트는 "노동시장이 여름 고용 시즌을 앞두고 지속적인 모멘텀을 보여주고 있다"고 말했다.

다우존스 뉴스와이어스와 월스트리트저널이 조사한 경제학자들은 5월 비농업 고용이 8만 명 증가했을 것으로 전망했다. 이는 4월 증가폭(11만 5000명)에서 둔화된 수치다. 이번 조사에 따르면 실업률은 4.3%를 유지할 것으로 예상된다. 로이터의 별도 경제학자 설문조사에서는 컨센서스 추정치가 8만 5000명으로 집계됐다. 미국 노동통계국의 보고서는 금요일 뉴욕 시간 오전 8시 30분에 발표될 예정이다.

이번 데이터는 연방준비제도(Fed)의 다음 정책 결정에 영향을 미칠 것으로 보인다. 당국자들은 현재 경제가 현재 금리 수준을 유지할 수 있을지 평가하고 있다. 예상보다 강한 고용 수치는 금리 동결 기조를 강화하는 반면, 약한 수치는 올해 후반 금리 인하 가능성을 다시 높일 수 있다.

ADP 데이터, 광범위한 고용 증가 시사

5월 민간 부문 고용은 예상치를 웃돌았다. 급여 처리업체 ADP에 따르면 고용주들은 12만 2000개의 일자리를 추가했으며, 이는 11만 7000명이었던 컨센서스 추정치를 상회했다. 4월 수치는 당초 보고된 10만 9000명에서 10만 5000명으로 하향 조정됐다.

교육 및 의료 서비스 부문이 5만 7000개로 가장 많은 일자리를 창출했으며, 뒤이어 무역·운송·유틸리티(3만 6000개), 전문·비즈니스 서비스(1만 1000개) 순이었다. 여가 및 접객업과 건설업은 각각 8000개의 일자리를 추가했다. 종업원 50인 미만의 소기업이 6만 7000개로 전체 증가분의 절반 이상을 차지했다.

리처드슨은 "5월 고용은 지난 몇 년간보다 더 광범위한 분야에서 증가했다"고 말했다. 스탠퍼드 디지털 이코노미 연구소와 공동 개발한 ADP의 보고서는 역사적으로 정부 공식 고용 데이터의 완벽한 예측 지표는 아니었다.

안정성을 위한 낮아진 기준

전망을 복잡하게 만드는 한 가지 요인은 미국 경제가 실업률 상승을 막기 위해 과거보다 더 적은 신규 일자리만 필요로 한다는 점이다. 이민 감소와 고령화로 인해 노동력이 줄어들면서 실업률을 안정적으로 유지하는 데 필요한 월간 고용 증가 기준점, 이른바 손익분기점이 낮아졌다. 마이크 루제티 수석 이코노미스트가 이끄는 도이체방크 경제학팀은 이 기준치를 월 2만 개의 일자리로 추정했다.

루제티 팀은 논평을 통해 경제가 지난해 말 이 기준치를 충족하는 데 어려움을 겪었지만, 추세가 반전된 조짐이 나타나고 있다고 밝혔다. 이들은 "저고용·저해고 균형 상태가 지속되면서 하방 리스크는 여전히 존재한다"면서도 "제한된 노동 공급을 배경으로 고용 증가세가 회복됨에 따라 상방 리스크도 부상하고 있다"고 말했다.

이번 3개월 연속 고용 증가세는 2025년 초 이후 처음이다. 앞서 관세 관련 불확실성이 고용을 위축시키면서 여러 달 연속 일자리가 감소한 바 있다. 블룸버그 이코노믹스의 안나 웡 수석 미국 이코노미스트는 3월과 4월의 강력한 고용 보고서가 단순히 이전 약세의 반등이 아닌 근본적인 모멘텀을 반영한 것이라며 회복세가 지속될 가능성이 있다고 분석했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언에 해당하지 않는다.