미 달러, 주요 CPI 보고서 앞두고 158엔 저항선 테스트

중요한 인플레이션 보고서를 앞두고 미 달러화는 좁은 범위에 머물러 있으며, 일본의 개입 의혹과 지속적인 인플레이션 우려 속에 달러-엔 환율은 158엔 수준을 시험하고 있습니다.

뉴욕의 한 주요 투자은행 미국 경제 책임자인 마이클 밴스는 "오늘의 CPI 수치는 이번 분기 연준에 있어 가장 중요한 데이터 포인트이며, 시장의 비둘기파적 가정을 직접적으로 시험할 것"이라며 "수치가 높게 나오면 몇 주간의 진전이 무색해지고 매파적인 연준이 다시 전면에 등장하게 될 것"이라고 말했습니다.

달러화의 최근 정체는 트레이더들이 일본 재무성의 저항선으로 믿고 있는 158엔 선을 향해 급격히 반등한 후 나타났습니다. 미국 국채 수익률은 데이터 발표를 앞두고 소폭 상승했으며, 2년물 수익률은 4.85% 근처에서 움직이고 있습니다. S&P 500 지수는 수주간의 랠리 이후 정체되어 투자자들의 신중함을 보여주고 있습니다.

예상보다 높은 소비자물가지수(CPI) 수치는 연방준비제도의 금리 전망에 대한 대대적인 재평가를 강요할 수 있으며, 잠재적으로 '고금리 장기화' 시나리오를 굳히고 달러를 강화할 수 있습니다. 이는 엔화를 지지하기 위한 일본의 최근 수백억 달러 규모 개입의 효과에 도전장을 내밀며 일본은행을 어려운 상황에 처하게 할 것입니다. 연준은 2023년 7월 이후 기준 금리를 23년 만의 최고치인 5.25~5.50%로 유지해 왔으며, 선물 시장은 현재 9월 첫 금리 인하 가능성을 약 60%로 보고 있습니다.

연준의 딜레마의 핵심은 에너지 비용 상승에 일부 기인한 끈질긴 인플레이션에 있습니다. 진행 중인 이란 갈등을 포함한 지정학적 긴장은 유가를 높은 수준으로 유지시켰고, 이는 소비자 물가로 이어져 중앙은행의 2% 인플레이션 목표 달성 경로를 복잡하게 만들고 있습니다. 데이터에 따르면 에너지 비용 상승은 미국 가계의 부담을 심화시키고 있으며, 이는 연준이 무시할 수 없는 요소입니다.

일본은행의 경우, 미국 인플레이션에 의한 달러화의 반등은 직접적인 도전입니다. 일본 중앙은행은 최근 몇 주 동안 엔화를 34년 만의 최저치에서 끌어올리기 위해 약 9조 엔을 지출한 것으로 추정됩니다. 그러나 G7 국가 중 가장 넓은 격차를 보이는 미국과 일본 간의 금리 차에 근본적인 변화가 없다면, 이러한 개입은 일시적인 완화에 그칠 수 있습니다. 강력한 CPI 수치는 그 격차를 더욱 벌려 수익률이 높은 달러로 더 많은 자본을 유인하고 엔화에 새로운 압박을 가할 가능성이 높습니다.

이제 시장의 관심은 온통 CPI 발표로 쏠리고 있습니다. 지표가 낮게 나오면 달러에 대한 광범위한 하락 전망이 힘을 얻으며 급격한 하락을 유발하고 엔화에 숨통을 틔워줄 수 있습니다. 반대로, 또 다른 높은 수치가 나오면 달러 강세를 강화하고 매파적 연준에 대한 베팅을 늘려 158엔 수준 부근에서 USD/JPY와 일본 당국 간의 새로운 대결 구도를 형성할 것입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.