트럼프, 이란 공격 취소…10년물 금리 4.43% 급락

도널드 트럼프 대통령이 6월 11일 이란에 대한 군사 공습을 막판에 취소하면서 채권 시장에서 급격한 반전이 촉발됐고, 지정학적 위험 프리미엄이 해소되며 10년물 국채 금리는 4.4335%로 급락했다.

"채권 시장은 호르무즈 해협에서 장기 분쟁으로 비화될 조짐을 보였던 상황이 실질적으로 완화되고 있음을 가격에 반영하고 있습니다."라고 Edgen의 지정학적 리스크 분석가 엘레나 피셔는 말했다. "금리 움직임의 속도 — 단일 오후에 약 15bp(베이시스 포인트) — 은 내러티브가 확전에서 외교로 얼마나 빠르게 전환되었는지를 반영합니다."

시장 데이터에 따르면 10년물 금리는 6월 12일 4.4789%로 반등해 당일 1.78bp 상승했지만 주간 기준으로는 5.14bp 하락했다. 2년물 금리는 4.0809%로 마감했으며, 주간 거래 범위는 4.1970%~4.0348%였다. 주식시장은 급등했다: S&P 500은 1.8%, 다우존스 산업평균지수는 1.6%, 나스닥 종합지수는 1.8% 상승했다. 공급 차질 우려가 완화되면서 원유 가격은 하락했으며, 브렌트유는 3.5% 급락한 배럴당 89.84달러, 서부텍사스산원유(WTI)는 2.8% 하락한 87.56달러를 기록했다.

이번 반전은 2월 28일 미-이란 갈등이 발발한 이후 에너지 가격을 높은 수준으로 유지하고 채권 시장을 긴장시켜 온 일련의 고강도 협상 패턴을 연장한 것이다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유 거래의 약 21%를 처리하며, 트럼프 대통령이 이번 주말 유럽에서 합의에 서명할 수 있다고 주장했지만, 이란 관리들은 최종 합의를 확인하지 않았다. 협상이 결렬될 경우, 10년물 금리는 트럼프 대통령이 처음으로 이란을 "매우 강하게" 타격하겠다고 위협했던 6월 8일의 4.58% 수준을 다시 테스트할 수 있다.

공습 취소로 단기 국채에 대한 수요가 감소하면서 수익률 곡선은 가팔라졌으며, 2년물 금리가 장기물보다 더 가파르게 하락했다. 2년물의 주간 하락폭은 6.61bp로 10년물의 5.14bp 하락폭을 웃돌았으며, 이는 시장이 단기 지정학적 리스크를 낮게 평가하면서도 중기 전망에 대해서는 여전히 신중한 입장을 유지하고 있음을 반영한다.

확전과 후퇴의 패턴

목요일의 취소는 4월 이후 트럼프 대통령이 이란에 대한 군사적 행동을 위협했다가 몇 시간 또는 며칠 후에 철회한 것만 최소 다섯 번째로, 외교적 진전을 이유로 들었다. 4월 7일 그는 이란에 호르무즈 해협을 재개방하지 않으면 "대규모 공습"에 직면할 것이라는 최후통첩을 발표했지만, 마감 2시간 전에 계획된 공격을 중단했다. 브렌트유는 그 여파로 13.3% 하락했다. 5월 23일에는 합의가 "곧" 발표될 것이라고 주장했지만, 협상은 교착 상태에 빠졌다.

반복되는 사이클은 각 연속적인 위협의 시장 영향을 약화시켰다. 6월 11일 S&P 500의 1.8% 상승은 트럼프 대통령이 처음으로 합의가 가까워졌다고 신호를 보냈을 때인 2025년 5월 중순에 기록된 5.3% 상승의 절반에도 미치지 못했으며, 이는 투자자들이 서명된 합의가 실제로 이루어질 때까지 그의 발표를 점점 더 할인하고 있음을 시사한다.

이란 외무부는 목요일 최종 결정이 내려지지 않았으며, 협상 텍스트의 상당 부분이 마무리되었지만 미국이 반복적으로 입장을 변경했다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 진행 중인 합의가 이란의 핵 물질에 "개념적으로만" 다루고 있으며, 거래가 최종 완료될 때까지 이란 관련 선박에 대한 미국의 봉쇄는 계속 유효할 것이라고 말했다.

향후 전망

핵심 시점은 이번 주말로, 트럼프 대통령은 JD 밴스 부통령과 협상가 스티브 위트코프, 재러드 쿠슈너가 유럽에서 양해각서에 서명할 수 있다고 밝혔다. 이 합의는 보고서에 따르면 핵 협상이 진행되는 동안 60일 휴전 연장, 호르무즈 해협 재개방, 해외 동결된 이란 자산의 해제를 구상하고 있다.

채권 시장의 경우 향후 경로는 서명된 합의가 실제로 실현되는지 여부에 달려 있다. 실현된다면 10년물 금리는 지정학적 프리미엄이 계속 해소되면서 4.30% 방향으로 하락할 수 있다. 협상이 결렬될 경우 금리는 다시 4.55% 이상으로 급등할 수 있으며, 공급 우려 재부각에 따라 유가는 배럴당 100달러를 다시 테스트할 가능성이 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.