트럼프, 이스라엘-헤즈볼라 휴전 중개…위험선호 회복에 주가 0.5% 상승

트럼프의 직접 개입으로 이스라엘과 헤즈볼라 간 교전이 중단되며, 수주간 글로벌 시장의 위험 선호를 억눌렀던 지정학적 리스크가 해소됐다.

트럼프 대통령은 6월 1일 이스라엘과 헤즈볼라 간 모든 교전의 즉각 중단을 확보하는 외교적 돌파구를 마련했다. 이 소식에 S&P 500은 0.2%, 나스닥은 0.5% 상승했으며, 국채 수익률은 장중 저점에서 회복됐다.

트럼프는 6월 1일 트루스소셜을 통해 "모든 교전 작전이 즉시 중단될 것 — 이스라엘은 헤즈볼라를 공격하지 않으며, 헤즈볼라는 이스라엘을 공격하지 않을 것"이라고 밝혔다. 그는 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리와의 생산적인 통화, 그리고 고위 대표단을 통한 헤즈볼라와의 별도 소통 이후 이 같은 합의가 이뤄졌다고 설명했다. 베이루트로 이동 중이던 부대에도 복귀 명령이 내려졌다고 덧붙였다.

이번 발표는 시장을 긴장 상태로 몰아넣었던 군사적 긴장 고조를 되돌리는 계기가 됐다. 이스라엘은 레바논 남부로 추가 병력을 투입하라는 명령을 내렸고, 이에 따라 시장 데이터상 원유 가격은 장 초반 2% 이상 급등했었다. 휴전 소식에 반도체 지수는 1.4% 이상 상승했고, 안전자산 선호가 완화되면서 미국 국채 가격의 낙폭은 축소됐다. S&P 500은 0.2%, 나스닥은 0.5% 올랐으며, 기술주와 반도체 종목이 상승을 주도했다.

다만 이번 합의는 위험선호 랠리의 지속성을 제한할 수 있는 잠재적 장애물에 직면해 있다. 이란은 레바논이 휴전 협정에 포함된다고 주장하는 반면, 미국과 이스라엘은 그렇지 않다고 밝히면서 휴전의 내구성에 의문이 제기되고 있다. 마르코 루비오 국무장관은 앞서 양측 간 단계적 긴장 완화 프레임워크를 중개한 바 있으나, 이스라엘의 레바논 추가 진격으로 연장 기대가 무산됐다가 트럼프의 직접 개입으로 상황이 반전됐다.

원유 리스크 프리미엄 증발…안전자산 흐름 역전

휴전 합의는 에너지 시장에 내재된 지정학적 리스크 프리미엄을 즉각 축소시켰다. 브렌트유는 이스라엘이 레바논 남부로 추가 병력 투입을 명령한 후 장중 2% 이상 상승했었다. 위험 선호 회복은 반도체 지수를 1.4% 이상 끌어올렸으며, 불확실성 감소의 최대 수혜를 입은 기술주가 두드러진 상승세를 보였다. 미국 국채 수익률은 투자자들이 안전자산 포지션을 축소하면서 장중 저점에서 회복돼 국채 가격 하락 폭을 줄였다.

교차자산 반응은 이전 중동 긴장 완화 시기에 나타난 패턴과 유사하다. 과거 이스라엘-헤즈볼라 분쟁에서 유사한 휴전 프레임워크가 시행됐을 때, S&P 500은 다음 거래일 일반적으로 0.5%~1.5% 상승한 반면 원유 가격은 1%~3% 하락했다. 현재 움직임은 해당 범위 내에 있어, 시장이 신뢰할 만하지만 신중한 결과를 가격에 반영하고 있음을 시사한다. 투자자들이 안전자산을 찾으면서 하락했던 10년물 국채 수익률은 위험선호 회전이 자리 잡으면서 일부 회복됐다.

깨지기 쉬운 휴전, 이란 변수로 상승폭 제한

합의의 지속 가능성은 여전히 시장의 핵심 변수다. 외교 소식통에 따르면 이란은 레바논이 휴전에 포함된다고 주장하는 반면, 미국과 이스라엘은 그렇지 않다고 밝히면서 합의를 놓고 이견을 보이고 있다. 이러한 불일치는 휴전이 완전히 정착되기도 전에 이를 훼손하고, 에너지 및 방산 업종에 축적돼 왔던 리스크 프리미엄을 다시 부활시킬 수 있는 위험을 안고 있다.

마르코 루비오 국무장관은 앞서 양측 간 단계적 긴장 완화 프레임워크를 중개했지만, 이스라엘의 레바논 추가 진격으로 인해 이러한 노력이 복잡해졌다. 미국이 중개한 이스라엘-헤즈볼라 대화가 마지막으로 결렬됐을 때, 지역 긴장은 수주 내에 고조돼 브렌트유를 배럴당 85달러 이상으로 끌어올렸고, 이후 한 달간 S&P 500이 2% 하락하는 결과를 초래했다.

투자자들에게 즉각적인 위험선호 랠리는 주요 긴장 고조 경로가 차단됐다는 안도감을 반영한다. 그러나 이란 변수는 중동 리스크 프리미엄이 완전히 사라지기는 어렵다는 것을 의미한다. 시장은 이제 휴전이 이번 주 동안 지속될지, 그리고 원유의 공급 차질 프리미엄이 계속 축소될지를 주목할 것이다. 장기화된 분쟁 가능성에 상승했던 방산 업종 주식은 리스크 프리미엄 조정에 따라 리밸런싱 압력을 받을 수 있다.

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