미 국채 수익률, 이스라엘-헤즈볼라 휴전에 5.2% 고점서 하락

레바논이 이스라엘과 이란의 지원을 받는 헤즈볼라 간 휴전을 발표한 후 화요일 미 국채 수익률이 하락했다. 이에 따라 30년물은 19년 만의 최고치인 5.2%에서 떨어졌으며, 투자자들은 안전자산인 국채로 자금을 이동시켰다.

"상당한 지정학적 위험 프리미엄이 제거되면서 장기 국채가 5월 말에 있었던 급격한 매도세 일부를 되돌리고 있습니다"라고 Edgen의 금리 전략가 제임스 오카포는 말했다. "이제 문제는 이러한 재평가가 더 넓은 재정적 닻 없이도 지속될 수 있느냐는 것입니다."

30년물 수익률은 메모리얼데이 주말 이전에 5.2%를 기록하며 19년 만에 최고 수준을 나타냈으며, 벤치마크 10년물은 4.7%에 도달해 2007년 중반 이후 최고치를 기록했다. Tradeweb 데이터에 따르면 화요일 아침까지 30년물은 약 4.99%로 하락했고, 10년물은 4.47%, 2년물은 4.04%로 떨어졌다. 휴전은 또한 유가를 상승시켰다. 서부텍사스중질유(WTI)는 4% 급등한 배럴당 90.92달러를, 브렌트유는 3.6% 오른 배럴당 94.37달러를 기록했다. 이는 트레이더들이 축소된 공급 차질 위험과 여전히 해결되지 않은 더 넓은 이란 분쟁 사이에서 저울질한 결과다.

수익률 하락은 미국의 재정 기초가 불안정한 시점에 발생했다. 연방정부는 39조 달러의 국가 부채를 안고 있으며, 향후 12개월 동안 약 10조 달러를 차입해야 한다. 이 중 7조 5000억 달러는 만기 국채 차환에, 2조 달러는 재정 적자 보전에 사용된다. 이자 비용은 이미 연간 거의 1조 달러에 달해 메디케어 지출을 초과하고 사회보장 지출의 3분의 2에 해당한다. 초당파적 재정책임연방위원회(CRFB)는 수익률이 최근 고점 부근에서 지속될 경우 이자 비용이 2036년까지 전체 연방 수입의 30%를 흡수할 수 있으며(현재 14%), 이러한 수준이 "재정 위기를 촉발할" 위협이 된다고 경고했다.

30년물 수익률이 5% 이상에서 거래된 것은 2007년 이후 처음이다. 당시는 글로벌 금융위기와 그 이후 10년간의 초저금리 시대가 뒤따랐다. 현재의 상황은 원인이 다르다. 당시에는 주택 및 신용 리스크였지만, 지금은 지속적인 재정 적자, 높은 총수요, 지정학적 불확실성이 결합된 결과다. 케빈 워시 연방준비제도 의장은 중앙은행의 국채 보유를 줄이는 방식으로 통화정책을 긴축하는 쪽으로 기울고 있다고 시사했다. 이는 휴전이 유지되고 위험 프리미엄이 계속 축소될 경우 장기 수익률에 추가적인 하방 압력을 가할 수 있는 조치다. 화요일 늦게 발표될 예정인 5월 공급관리협회(ISM) 제조업 지수는 경제의 회복력이 높은 금리 환경을 정당화하는지 여부를 시험할 다음 시험대가 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.