Strive와 Strategy, 비트코인 1억500만 달러 매수… 기업 treasury 매입 지속

Strategy는 지난주 1,587 비트코인(BTC)을 1억 달러에 매수했으며, Strive는 73 BTC(약 470만 달러)를 추가 매수했다. 시장 약세 속에서도 기업 트레저리 비트코인 축적이 계속되고 있다.

"Strive는 공격적인 비트코인 매수 전략에 전념하고 있습니다,"라고 맷 콜(Matt Cole) 최고경영자(CEO)가 6월 10일 밝혔다. 이 회사는 최근 평균 63,646달러에 매수한 사실을 공개했다.

Strategy의 매수는 6월 8일부터 14일까지 평균 63,024달러에 실행됐으며, 이로써 총 보유량은 846,842 BTC로 증가했고, 매입 총액은 640억 7,000만 달러에 달한다. 회사는 수요일 SEC에 제출한 서류에 따르면 173만 주에서 2억 900만 달러를 조달하는 ATM(시장가 매도) 방식의 클래스 A 보통주 매각을 통해 전액 자금을 조달했다. Strategy는 여전히 257억 5,000만 달러의 MSTR 발행 능력을 보유하고 있다.

이번 매수는 비트코인이 약 66,000달러에 거래되며 2025년 10월 기록한 126,198달러 대비 약 48% 하락한 수준에서 이뤄졌다. 공포탐욕지수(Fear and Greed Index)는 18로 극단적 공포 영역에 깊이 빠져 있다. 이러한 가격대에서 기업 매수가 지속된다는 것은 트레저리 매니저들이 현재 가격을 할인된 수준으로 보고 있음을 시사하지만, 매수 속도는 올해 초 수십억 달러 규모의 매수에 비해 급격히 둔화돼 약세가 지속될 경우 이 전략이 얼마나 오래 지속될 수 있을지 의문이 제기된다.

매수 속도 둔화, 선호 자금 조달 채널 축소

Strategy의 최근 매수는 약 1억 달러 규모의 매수가 2주 연속 이어진 것으로, 2026년 초 설정된 수십억 달러 규모의 속도에 비해 크게 둔화된 것이다. 이러한 둔화는 회사의 우선주 프로그램에 부담이 가해지고 있음을 반영한다. Strategy는 스트레치 우선주(STRC)를 액면가 100달러 이상에서만 발행하는데, 최근 STRC가 이 수준 아래로 하락하면서 비트코인 매수 자금 조달에 일반적으로 사용하던 채널이 좁아졌다.

지난주 연례 주주총회에서 주주들은 STRC 배당금 지급을 월 1회에서 월 2회로 변경하는 안을 승인했다. 퐁 레(Phong Le) 사장 겸 CEO는 이 조치가 "가격 안정화, 순환성 완화, 유동성 제고, STRC 수요 증대"를 위해 설계됐다고 밝혔다.

회사의 USD Reserve(달러 준비금)는 6월 14일 기준 11억 달러로 증가했으며, 전주 10억 달러에서 상승했다. JP모건 분석가들은 지난주 Strategy가 6월 1일 32 비트코인을 드물게 매도한 이후 이 준비금에 주목하며, 회사가 신뢰 회복을 위해 달러 완충재를 재구축할 필요가 있다고 지적한 바 있다. 당시 이 완충재는 약 6.3개월 분의 배당 의무를 감당할 수 있는 수준이었다.

트레저리 기업들, 더 어려운 시장에 대비

Strategy의 매수 속도가 둔화됐지만, 다른 비트코인 트레저리 기업들은 보유량을 계속 늘리고 있다. Strive Inc.는 지난주 약 470만 달러에 73 비트코인을 매수했으며, 총 보유량은 공개되지 않았다. 이 회사의 CEO 맷 콜은 공격적인 매수 전략에 공개적으로 전념하며 비트코인을 핵심 기업 준비 자산으로 자리매김하고 있다.

그러나 트레저리 기업들에 대한 광범위한 전망은 점점 더 신중해지고 있다. 금요일 BTC 프라하에서 연설한 스트라이브(Strive)의 벤 워크먼(Ben Werkman) CEO는 비트코인 약세가 장기화될 경우 전환사채(convertible debt) 자금 조달에 크게 의존했던 기업들에 압박을 가해 일부가 구조조정, 합병, 자산 매각 또는 비트코인 보유분 청산을 강요받을 수 있다고 경고했다. 그는 Strive의 Semler Scientific 인수를 시장 상황이 계속 어려울 경우 업계 전반에서 나타날 수 있는 통합의 사례로 언급했다.

이러한 경고는 Glassnode 분석가들의 우려를 반영한 것이다. 분석가들은 기업 트레저리 축적 속도가 급격히 둔화돼 순유입액이 일일 5억 달러 이상의 정점에서 6월 이후 거의 제로 수준으로 떨어졌다고 지적했다. ETF 흐름도 마이너스로 전환돼, 미국 현물 비트코인 ETF는 SoSoValue 데이터 기준 총 50억 달러 이상의 5주 연속 순유출을 기록했다.

비트코인 입장에서 볼 때, 기업 매수 둔화와 지속적인 ETF 유출은 자산이 6만 달러 이상을 유지하기 위해 고군분투하는 시기에 가장 신뢰할 수 있는 두 가지 수요원을 제거하는 셈이다. Strategy는 257억 5,000만 달러의 잔여 MSTR 발행 능력과 11억 달러의 USD Reserve 등 상당한 매수 여력을 보유하고 있지만, 자본시장에서 비트코인 매수로 이어지는 전달 경로는 이전 속도의 극히 일부에 불과하게 운영되고 있다.

이 글은 정보 제공 목적으로만 작성됐으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.