Strategy의 Saylor, 비트코인 준비금이 540억 달러 부채 초과했다며 전략 방어

Michael Saylor는 Strategy의 비트코인 및 현금 준비금이 현재 회사의 총 부채를 초과한다고 밝히며, 우선주 급락을 둘러싼 비판이 거세지는 가운데 회사의 축적 모델을 방어했다.

"변동성은 결코 쉽지 않습니다. 비트코인은 계속 작동하고 있습니다. 우리도 마찬가지입니다." Strategy의 집행 회장인 Saylor가 6월 19일(현지시간) 소셜 미디어 게시물을 통해 회사 우선주 매도에 대한 첫 공식 입장을 밝혔다. BTC Prague 행사에서 그는 필요할 때 비트코인을 매도할 의지가 있기 때문에 우선주 배당금을 계속 지급하고 신용 투자자들의 신뢰를 유지할 수 있다고 말했다.

Strategy는 84만 5,256개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 540억 달러 이상의 가치로, 상장 기업 중 가장 많은 비트코인을 보유한 기업이다. 회사의 우선주 STRC는 6월 18일 사상 최저치인 83달러까지 하락하며 처음으로 90달러의 IPO 가격 아래로 마감했다. 13%의 배당금을 지급하는 이 증권은 액면가 100달러를 밑돌면서, Strategy가 5월 말 배당금 지급을 위해 32개의 비트코인을 매도한 이후 배당 지속 가능성에 대한 우려가 제기되고 있다. MSTR 주가는 올해 28% 하락해 112.53달러에 거래되고 있다.

이러한 방어는 비트코인이 6월 19일 약 6만 3,000달러 부근에서 거래되며 위험자산 매도 압력과 Strategy의 자금조달 모델에 대한 불확실성에 직면한 상황에서 나왔다. Saylor는 BTC Prague에서 인공지능 펀드레이징 라운드에서 빠져나오는 자본이 연말에 다시 비트코인으로 흘러들어갈 것이며, 2026년을 "비트코인 역사상 가장 흥미로운 해"가 될 것이라고 예측했다.

STRC 압박 지점

우선주의 하락은 단순한 평가손실 이상의 결과를 초래한다. Strategy는 추가 비트코인 매수를 위한 현금 확보를 위해 우선주 발행에 의존해 왔다. STRC가 액면가 100달러를 크게 밑도는 수준에서 거래될 경우, 신규 주식 발행의 매력도가 떨어져 회사의 신규 자본 조달 능력이 제한될 수 있다.

Saylor는 BTC Prague에서 이러한 긴장 관계를 인정하며, 회사가 "성장과 리스크 사이에서 역동적으로 균형을 맞추고 있다"고 말했다. 그는 단기적인 희석을 감수하더라도 장기적인 대차대조표 건전성을 추구한다고 설명했다. 또한 필요할 때 비트코인을 매도할 수 있는 유연성이 없다면 "비즈니스 모델이 망가질 것"이라고 주장했다.

모델이 말하는 것

최근 재조명된 발언에서 Saylor가 STRC 구조 설계의 일부에 ChatGPT를 사용했다고 인정하면서 논란은 더욱 격화됐다. STRC가 100달러를 회복할 수 있을지 묻는 질문에 세 가지 주요 AI 모델은 조건부 평가를 내놓았다. ChatGPT는 비트코인이 안정화되고 소득 중심 증권에 대한 수요가 개선된다면 액면가 회복이 가능하다고 답했다. Grok는 회복이 "극도로 어려울 것"이며 비트코인의 성과에 달려 있다고 말했다. Claude는 투자자들이 발행사의 장기적 의무 이행 능력에 대한 신뢰를 회복할 때 우선주가 종종 할인에서 회복된다고 분석했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.