Strategy 소프트웨어 매출 12% 급증, CEO 비트코인 시너지 강조

Strategy Inc.의 소프트웨어 부문은 2026년 1분기에 전년 대비 12%의 매출 성장을 기록했습니다. Phong Le CEO는 회사가 비트코인 재무 운영을 지원하기 위해 기존 사업에 의존함에 따라 이번 실적이 지난 10년 중 가장 강력한 성과라고 평가했습니다.

Le CEO는 X(구 트위터)를 통한 성명에서 "2026년 1분기는 지난 10년 동안 우리 소프트웨어 사업에 있어 가장 강력한 재무 분기였다"며, 두 사업 라인이 "강력하고 독특한 시너지를 창출한다"고 덧붙였습니다.

이러한 성장은 클라우드 매출이 59% 급증하며 부문의 가용 이익률을 27% 확대시킨 덕분입니다. 810,000 BTC를 보유한 이 회사는 연간 약 15억 달러의 배당금 및 이자 지급에 직면해 있으며, 회사 성명에 따르면 이 중 일부는 이제 BTC 매각을 통해 충당될 수 있습니다.

5월에 STRC 우선주를 통한 신규 자금 조달이 중단되면서 소프트웨어의 강력한 실적은 중요한 자금 완충 장치를 제공하고 있습니다. 이는 Strategy가 비트코인 보유량의 일부를 매각해야 할 가능성을 높이며, 창립자 마이클 세일러의 오랜 "절대 매도 금지(never sell)" 서약이 처음으로 시험대에 오르게 되었습니다.

소프트웨어 역량과 비트코인 전략의 만남

1989년에 설립된 Strategy는 기업용 소프트웨어 분야에서의 오랜 명성을 활용하여 최근 주요 비트코인 재무 수단으로서의 정체성을 강화해 왔습니다. Phong Le CEO는 SOC 2 Type 2 및 ISO 27001 인증을 포함한 회사의 소프트웨어 자격 증명이 비트코인 운영에 기관적 신뢰성을 부여한다고 강조했습니다. 최근 회사는 핵심 기술 사업에 대한 지속적인 투자를 알리는 AI 데이터 파운데이션 "Mosaic"을 출시했습니다.

이러한 이중 모델은 스위스 국립은행과 노르웨이 국부펀드(Norges Bank)를 포함한 국부펀드 및 중앙은행들로부터 상당한 관심을 끌었습니다. 이러한 기관들은 자산을 직접 보유하지 않고도 비트코인에 노출될 수 있는 규제 준수 방법으로 나스닥 상장 주식(MSTR)을 보유하고 있으며, 2026년 초 현재 연간 9.4% 성장한 소위 "주당 비트코인" 수익률의 혜택을 누리고 있습니다.

'절대 매도 금지' 내러티브의 균열

소프트웨어와 비트코인 간의 시너지는 중대한 시험에 직면해 있습니다. 더 많은 비트코인을 구매하기 위한 핵심 자금 조달 수단인 STRC 우선주가 5월에 충분한 구매자를 확보하지 못하면서 이번 배당 주기 동안 신규 BTC 구매가 전혀 발생하지 않았습니다. 이는 시장 분석에 따르면 69,000 BTC의 매수 주문이 발생했던 3월과 4월과는 극명한 대조를 이룹니다.

이러한 둔화는 "역 플라이휠" 시나리오를 위협합니다. STRC 발행이 계속 약세를 보일 경우 Strategy의 주요 BTC 매입 자금원이 차단됩니다. 22억 5천만 달러의 현금 예비금 대비 연간 배당 및 이자 지급액이 15억 달러에 달함에 따라, 회사는 의무를 이행하기 위해 비트코인을 매각해야 할 수도 있습니다. BTC당 80,000달러 가격 기준으로 이는 연간 약 18,519 BTC, 즉 전체 보유량의 2.3%를 매각해야 함을 의미합니다. 비록 작은 비율이지만, 이러한 매각은 주가 프리미엄의 근간이 되는 "절대 매도 금지" 내러티브를 깨뜨릴 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.