스탠다드차타드, DeFi 우위 근거로 4만 달러 이더리움 목표가 재확인

스탠다드차타드 애널리스트들은 이더리움의 현재 위치를 닷컴 버블 붕괴 이후의 아마존에 비유하며, 해당 토큰의 가격이 내부 네트워크 지표를 따라잡을 "상당한 여지"가 있다고 주장했다.

스탠다드차타드는 이더리움에 대해 10년 말 기준 4만 달러의 목표가를 재확인하면서, 2001년 닷컴 붕괴 이후 아마존의 회복세와 직접적인 유사점을 제시했다. 이 투자은행의 애널리스트들은 목요일 노트에서 현재 약 2,000달러 수준인 이더리움 가격이 네트워크의 증가하는 거래량이나 탈중앙화 금융 애플리케이션에 예치된 자산 가치를 반영하지 못하고 있다고 밝혔다.

애널리스트들은 닷컴 붕괴 당시 아마존의 부진한 주가를 변호했던 제프 베조스의 말을 인용하며 "주가가 잘못된 방향으로 가는 동안, 회사 내부의 모든 것은 올바른 방향으로 가고 있었다"고 말했다. 그러면서 "우리는 오늘날 ETH 가격에서도 유사점을 발견하며, 강력하게 낙관적인 ETH 전망을 재확인한다"고 덧붙였다.

코인게코 데이터에 따르면 이더리움은 8월 약 5,000달러의 고점 대비 약 60% 하락했으며, 비트코인은 10월 사상 최고치인 12만 6,000달러에서 약 7만 2,800달러로 42% 하락했다. 스탠다드차타드는 이더리움에 대해 2026년 말 4,000달러, 10년 말까지 4만 달러의 목표가를 재확인했으며, ETH-BTC 가격 비율이 2021년 암호화폐 강세장 당시 마지막으로 기록된 0.08 수준으로 회귀할 것으로 전망했다. 은행의 시나리오에 따르면 당시 비트코인 가격은 50만 달러에 이를 것으로 예상된다.

은행의 논리는 스테이블코인과 토큰화라는, 월스트리트의 디지털 자산 인프라 진입을 주도할 것으로 예상되는 두 분야에서 이더리움의 지배력에 기반한다. 애널리스트들은 연초 이후 현재까지 스테이블코인이 이더리움 거래량의 33%를 차지했다고 지적했다. 또한 이더리움 재단은 올여름 데뷔할 '경제 구역' 생성을 지원했으며, 이 구역은 디지털 자산이 이더리움 기반 네트워크 간에 더 자유롭게 이동할 수 있도록 하여 온체인 활동을 더욱 촉진할 수 있다.

ETF 유출과 고래 축적이 상반된 힘을 형성

이러한 낙관적 전망은 이더리움이 현물 ETF 유출과 약세 시즌 요인이라는 역풍에 직면한 상황에서 나왔다. 더블록 데이터에 따르면 미국 ETH 현물 ETF는 5월에 4억 162만 달러의 순유출을 기록하며 2025년 후반 이후 세 번째로 큰 월간 순유출액을 나타냈다. 5월은 ETH 기준으로 12.6% 하락 마감하며 2년 연속 이어진 5월 상승 행진을 마감했다.

그러나 온체인 데이터는 장기 보유자들이 하락장을 통해 축적해 왔음을 보여준다. 샌티먼트에 따르면 거래소를 제외한 이더리움 고래 보유량은 5월 1일 1억 2,415만 ETH에서 현재 1억 2,517만 ETH로 증가했으며, 이는 20억 달러 이상의 꾸준한 축적에 해당한다. 글래스노드의 Hodler Net Position Change 지표는 2월 24일 이후 꾸준히 녹색을 유지했으며 5월 중순 이후 규모가 확대되어 중장기 보유자들의 신념이 유지되고 있음을 시사한다.

이더리움은 14:30 UTC 기준 1,977달러에 거래되었다. 기술적 분석가들은 1,964달러의 주요 지지선을 주목하고 있으며, 이 수준 아래에서 2일 종가가 형성될 경우 1,545달러까지 21%의 측정 하락을 촉발할 수 있다. 반면 현재 수준에서 반등할 경우 2,055~2,134달러 구간에서 저항에 직면할 가능성이 높으며, 해당 구간은 각각 137만 ETH와 124만 ETH가 이전에 매수된 영역이라고 글래스노드의 코스트 베이스 데이터는 분석했다.

ETF 주도의 가격 약세와 온체인 축적 간의 괴리는 스탠다드차타드가 인용한 아마존 시대의 역학을 반영한다. 이더리움의 네트워크 활동이 결국 가격을 끌어올릴지 여부는 그간 토큰에 부담을 주었던 기관 자금 흐름이 향후 몇 달 안에 방향을 전환할지에 달려 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.