S&P 500, AI 랠리 균열에 고점 대비 3.5% 하락

S&P 500의 AI 주도 랠리가 흔들리고 있다. 기술주 매도세가 2주째 이어지면서 벤치마크 지수는 연중 고점 대비 3.5% 하락했고, 올해 들어 가장 큰 방어주 섹터 로테이션이 발생했다.

S&P 500은 AI주 매도세 확산으로 연중 고점 대비 3.5% 하락한 7,354를 기록하며 올해 최대 규모의 방어주 로테이션을 촉발했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 주간 4.6% 하락하며 지난 1년간 두 번째로 큰 주간 손실을 기록한 반면, 다우존스 산업평균지수는 0.6% 소폭 상승에 그쳤다.

"AI의 영향력은 확산되고 있지만, AI와 에너지를 제외하면 올해 미국 기업들의 이익 성장률은 8% 수준의 완만한 성장에 그칠 것으로 전망됩니다,"라고 JP모건 체이스의 포트폴리오 매니저 폴 퀸시는 노트에서 밝혔다. "이는 대규모 AI 투자 붐이 현재 주식 수익률 전망에서 얼마나 중요한 역할을 하는지 보여줍니다."

헬스케어는 주간 7% 급등하며 S&P 500의 11개 섹터 중 최고 성과를 기록했고, 부동산과 유틸리티는 각각 약 3.5% 상승했다. 하락 측면에서는 커뮤니케이션 서비스 섹터가 5.5% 하락했고, 기술주가 5.2%, 경기소비재가 3% 하락했다. 금요일에는 S&P 500 종목 중 약 3분의 2가 상승했지만, 대부분 AI와 연계된 지수 내 대형주들이 벤치마크를 끌어내렸다.

AI 기업들의 실적이 연초 S&P 500의 선행 주가수익비율(PER)을 22까지 끌어올렸던 밸류에이션을 정당화하지 못할 경우, 이번 로테이션은 더욱 심화될 수 있다. 이는 2000년대 초 닷컴 버블과 팬데믹 시기에만 기록됐던 수준이다. 연방준비제도(Fed)가 올해 금리 인하 가능성을 배제하고, 7월 말 새로운 관세가 발효될 예정인 상황에서, 2026년 하반기는 시장에서 가장 붐비는 거래에 다양한 역풍을 제공할 전망이다.

기술주 매도세, IPO 불안감에 심화

이번주 매도세는 챗GPT 개발사 오픈AI가 최근 상장된 AI 관련주의 변동성을 이유로 기업공개(IPO)를 내년으로 연기할 가능성을 시사하면서 가속화됐다. 지난 6월 12일 주당 135달러에 데뷔한 스페이스X는 225달러를 잠시 돌파했으나 이후 약 156달러 수준으로 후퇴, 고점 대비 약 30% 하락했다. 뉴욕타임스는 오픈AI 이사회가 AI 기업들의 IPO 후 성과를 주의 깊게 관찰하고 있다고 보도했다.

메모리 반도체주는 금요일 특히 큰 타격을 입었다. 웨스턴디지털이 13% 급락했고, 시게이트 테크놀로지가 12%, 샌디스크가 10% 하락했다. 마이크론이 또 한 번의 어닝 서프라이즈를 발표했음에도 불구하고 마이크론 자체 주가는 7% 하락했다. 애플이 상승하는 메모리 비용을 상쇄하기 위해 노트북 및 기타 제품 가격을 인상하면서, 투입 비용 상승이 결국 수요를 위축시킬 수 있다는 우려가 불거진 데 따른 것이다.

방어주 로테이션 가속화

투자자들이 안전자산을 찾으면서 10년물 국채 수익률은 4.37%로 하락했고, 브렌트유는 3.8% 급락한 배럴당 72.60달러를 기록, 이란 분쟁 이전 수준 아래로 떨어졌다. 금은 온스당 4,080달러로 약 1% 상승했다. Cboe 변동성 지수(VIX)는 옵션 트레이더들이 AI 섹터 실적에 대한 불확실성을 더욱 반영하면서 소폭 상승했지만, 공포 매도와 일반적으로 연관되는 수준 아래에 머물렀다.

팩트셋이 집계한 19개 투자은행 및 리서치 회사 조사에 따르면, 월가의 S&P 500 연말 목표치 중간값은 7,850으로, 현재 수준 대비 약 7%의 상승 여력을 시사한다. 그러나 전략가들은 이 지수가 지난 4년간 평균 16%포인트나 목표치를 밑돌았다고 경고한다. 뱅크오브아메리카의 가장 비관적인 전망치는 7,100으로, AI 매도세가 본격적인 조정 국면으로 확산될 경우 추가로 3.5% 하락할 가능성을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.