한국, 코스피 10% 폭락 이후 단일주식 주간옵션 출시 연기

한국 거래소가 단일주식 주간옵션의 데뷔를 며칠 앞두고 계획을 보류했다. 코스피 지수가 10% 폭락하면서 단기 레버리지 파생상품의 위험이 드러나 규제 당국이 경계심을 갖게 됐기 때문이다.

복수 관계자에 따르면 한국거래소(KRX)는 삼성전자, SK하이닉스, 현대자동차, LG에너지솔루션에 대한 주간옵션의 6월 29일 출시를 연기했다. 이는 코스피 지수가 사상 최고치에서 단 하루 만에 약 10% 폭락한 이후의 결정이다. KRX 대변인은 아직 최종 결정이 내려지지 않았으며 논의가 진행 중이라고 밝혔다.

"이번 폭락으로 인해 규제 당국은 수 주 동안 경고해 온 문제, 즉 단기 레버리지 상품이 급격한 반전 상황에서 개인 투자자들의 손실을 확대한다는 사실을 직면하게 됐다"고 거래소 논의에 정통한 관계자가 말했다. 이 관계자는 논의가 비공개임을 이유로 익명을 요구했다.

코스피는 올해 세계 주요 지수 중 가장 우수한 성과를 내는 지수 중 하나였으나, 이번 월요일 폭락으로 수천억 달러의 시가총액이 증발했다. 이번 매도세는 개인 신용거래에 힘입은 급격한 밸류에이션 확장 기간 이후에 발생했으며, 금융 당국은 이미 이를 우려 사항으로 지적한 바 있다. 앞서 5월, 규제 당국은 단일주식 레버리지 ETF 출시에 대해 공개적으로 유감을 표하며 그 부정적 영향이 "급속도로 확대되고 있다"고 경고했다.

이번 연기는 한국의 파생상품 시장 현대화 및 외국 자본 유치를 위한 광범위한 노력에 차질을 빚을 전망이다. 거래소는 현재 64개의 단일주식 월간옵션을 상장하고 있으며, 주간옵션 계약은 2024년 유사 상품을 도입한 홍콩과 현재 S&P 500 옵션 거래량의 절반 이상을 차지하는 0일 만기 옵션(0DTE)이 활성화된 미국에 대응하기 위한 중요한 업그레이드로 간주됐다.

신중함의 역사

한국과 파생상품 투기의 관계는 20년 넘게 험난했다. KOSPI 200 지수옵션 계약은 2000년대 세계에서 가장 활발히 거래된 파생상품으로, 낮은 진입 장벽으로 개인 투자자들을 끌어모았다. 그러나 반복된 투기 과열과 변동성 사태 이후, 규제 당국은 2010년대 초반 증거금 요건 상향 및 포지션 한도 설정 등 일련의 제한 조치를 시행했고, 이는 거래량을 급감시켰다.

이러한 제한 조치는 서울이 더 많은 외국 기관 투자자 참여를 유치하고 자본시장을 심화시키기 위해 최근 몇 년간 점진적으로 완화됐다. 주간옵션 계획은 이러한 재개방 정책의 일환이었으며, 월간 만기가 표준이 된 시장에서 투자자들에게 보다 세분화된 헤징 도구를 제공하기 위해 설계됐다.

향후 전망

이번 연기로 인해 코스피에서 가장 많이 거래되는 종목 중 4개 종목은 연중 상반기까지 거래자들이 기대했던 단기 헤징 수단을 확보하지 못하게 됐다. 코스피 시가총액의 약 3분의 1을 차지하는 삼성전자와 SK하이닉스의 경우, 주간옥션이 없으면 거래량이 감소하고 기관 투자자들의 헤징 비용이 증가할 수 있다.

KRX는 수정된 일정을 발표하지 않았다. 계획의 재개는 시장 안정화와 단기 파생상품에 대한 보다 명확한 규제 체계 마련에 달려 있을 것으로 보이며, 이번 월요일 폭락 이후 이러한 조건이 갖춰지기까지는 수 주에서 수 개월이 걸릴 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.