은 반등, 미·이란 회담 낙관론 약화에 $66.27 회복

COMEX 은 선물 가격은 6월 21일 동부시간 21시 기준 2.26% 상승한 온스당 $66.27을 기록하며 주간 5.20% 하락분을 일부 만회했다. 미·이란 평화 협상에 대한 낙관론이 약화되면서 귀금속에 대한 안전자산 수요가 되살아난 영향이다.

FXStreet의 시장 분석에 따르면 "스위스 평화 협정의 공식 서명은 당초 귀금속 복합체에서 안전자산 프리미엄을 제거했지만, 이후 원유 가격 하락이 인플레이션 우려를 진정시키고 광범위한 거시경제 안정화를 뒷받침했다"고 설명했다. "에너지 가격 하락은 보다 안정적인 경제 사이클로 가는 길을 열어주었다."

이번 반등은 카타르와 파키스탄이 스위스에서 열린 첫 번째 고위급 평화 협상 1차 라운드에서 "고무적인 진전"이 있었다는 공동 성명을 발표한 이후 나왔지만, 이후 보도에 따르면 회담은 난관에 봉착했다. 이슬라마바드 양해각서는 미·이란 간 60일 휴전을 개시하고 호르무즈 해협을 재개방했지만, 협정의 영구성에 대한 불확실성으로 인해 지정학적 리스크 프리미엄은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 블룸버그 데이터에 따르면 금도 1.6% 상승하며 온스당 $4,220을 돌파했다.

은의 현물 시장 펀더멘털은 여전히 주요 지지 요인이다. 이 금속은 6년 연속 구조적 공급 적자를 겪고 있으며, 업계 데이터에 따르면 4,630만 온스의 적자 전망이 2020년 이후 누적 7억6,000만 온스 이상의 감소분에 더해지고 있다. 이러한 체계적 공급 제약은 지상 재고를 지속적으로 고갈시켜 현물 시장이 매수 관심 증가에 매우 민감하게 반응하게 만든다.

공급 적자 심화, 산업 수요 변화

구조적 적자는 태양광 에너지, 전자제품, 전기차 등 고성장 산업 부문의 지속적인 수요에 의해 주도되어 왔다. 그러나 태양광 발전 제조업체들은 태양전지의 은 사용량을 적극적으로 줄이고 있으며, 업계 추정에 따르면 해당 부문의 은 소비는 전년 대비 19~20% 감소할 것으로 전망된다. 중국 및 기타 주요 아시아 도매 시장의 현물 프리미엄도 하락하면서 현물 시장 가격 지지선이 사라졌다.

거시경제 측면에서, 새로 임명된 케빈 워시 연방준비제도 의장의 매파적 정책 데뷔는 미국 달러와 실질 국채 수익률을 연중 신고점으로 끌어올리며 무이자 자산에 하방 압력을 가했다. 그러나 달러 랠리는 이후 주춤해지기 시작했고, 은은 반등 발판을 마련할 수 있었다.

기술적 수준 주목

은의 반등은 2025년 중반 이후 처음으로 200일 이동평균선 아래로 밀려난 급격한 조정 이후에 나왔다. 기술적 데이터에 따르면 현재 20일, 50일, 100일 이동평균선 아래에서 거래되고 있다. 상대강도지수(RSI)는 39.7로 과매도 반등 이후 중립 영역을 나타내고 있으며, MACD는 마이너스 0.48로 매도 영역에 머물러 있다.

귀금속 복합체 내에서 은의 고베타 특성은 미·이란 외교적 진전이 추가로 악화될 경우 안전자산 유입이 가속화될 수 있음을 의미하는 반면, 확정적인 평화 합의는 지정학적 프리미엄을 제거하고 은을 새로운 매도 압력에 노출시킬 것이다. 다음 촉매제는 이번 주 후반 스위스에서 열릴 이행 협상의 계속 여부다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.