샤프링크 게이밍, 6억 8,600만 달러 손실 보고... TD 코웬은 106% 상승 여력 전망

TD 코웬은 샤프링크 게이밍(Sharplink Gaming Inc., NASDAQ:SBET)에 대해 1분기 순손실 6억 8,600만 달러를 기록했음에도 불구하고 목표 주가 16달러와 함께 매수(Buy) 등급을 재확인했습니다.

이 회사는 "유리한 설정"을 언급하며 제시한 목표 주가가 샤프링크의 월요일 종가인 7.76달러 대비 106%의 상승 여력을 의미한다고 밝혔습니다. 이러한 낙관적인 전망은 회사의 새로운 암호화폐 중심 전략에 따른 복잡한 회계 처리가 드러난 분기 보고서 발표 이후 나왔습니다.

순손실은 현재 미국 GAAP 회계 기준에 따라 의무화된 디지털 자산 보유분에 대한 5억 670만 달러의 미실현 손실과 1억 9,170만 달러의 손상차손으로 인해 발생했습니다. 이와 대조적으로 매출은 전년 동기 74만 2,000달러에서 1,210만 달러로 급증했습니다.

이러한 차이는 투자자들에게 핵심적인 논쟁거리를 시사합니다. 즉, 핵심 사업이 게이밍 서비스에서 시간이 지남에 따라 보유 자산을 복리로 늘리도록 설계된 적극적인 이더리움 재무 전략으로 전환됨에 따라 샤프링크의 가치를 어떻게 평가할 것인가 하는 점입니다.

매출과 손실을 주도하는 ETH 전략

경영진은 매출 성장이 주로 2025년 중반에 시작된 ETH 스테이킹 전략 덕분이라고 설명했습니다. 회사의 명시된 목표는 주당 ETH 보유량을 늘리는 것입니다.

조셉 샬롬(Joseph Chalom) 최고경영자(CEO)는 실적 발표 전화회의에서 "우리의 전략은 간단합니다. ETH를 증식 가능하게 축적하고, 생산적으로 만들고, 시간이 지남에 따라 그 우위를 확장하는 것입니다"라고 말했습니다.

회사 경영진은 대규모 회계 비용이 ETH 포지션에 대한 실현된 경제적 손실을 반영하거나 보유 수량을 줄이는 것은 아니라고 강조했습니다. 2026년 5월 4일 현재 회사의 총 보유 자산은 스테이킹 및 래핑된 토큰을 포함하여 872,984 ETH에 달합니다.

미래 수익에 집중

수익을 높이기 위해 샤프링크는 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)과 파트너십을 맺고 '갤럭시 샤프링크 온체인 수익 펀드(Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund)'를 출시한다고 발표했습니다. 약 1억 2,500만 달러가 투입되는 이 펀드는 온체인 프로토콜에 유동성을 제공하여 수익을 창출하고, 표준 이더리움 스테이킹 이율 이상의 수익을 추구하는 것을 목표로 합니다.

이더리움의 공동 창립자이자 이사회 의장인 조 루빈(Joe Lubin)은 회사가 장기적인 성장을 위해 구축되고 있다고 말하며, 이더리움 네트워크상에서 스테이블코인과 토큰화된 자산의 성장을 지목했습니다.

GAAP 손실과 분석가의 낙관적인 사례 사이의 극명한 대조는 샤프링크를 암호화폐 재무 회사의 가치 평가 방식에 대한 논쟁의 중심에 올려놓았습니다. 투자자들은 전략의 성공 여부를 가늠하기 위해 새로운 갤럭시 디지털 수익 펀드의 성과와 2026년 상반기로 예정된 이더리움의 '글램스테르담(Glamsterdam)' 업그레이드의 영향을 주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.