미 상원 CLARITY 법안, DeFi 겨냥한 100개 이상의 수정안 직면

(P1) 상원의 업데이트된 스테이블코인 법안인 CLARITY 법안은 주요 투표를 앞두고 100개 이상의 수정안에 직면해 있으며, 몇몇 새로운 조항은 탈중앙화 금융(DeFi) 개발자를 겨냥하고 소프트웨어 코드에 대한 잠재적 형사 책임을 규정하고 있습니다.

(P2) "이 법안에는 개발자를 위한 중요한 조항이 포함되어 있습니다"라고 한 업계 단체는 언급하며, 블록체인 규제 확정성 법안(BRCA)의 포함을 암호화폐 부문의 상당한 승리이자 Tim Scott 위원장의 협력적 진보 견해와 일치하는 것으로 평가했습니다.

(P3) 2026년 5월 14일 심의 세션 전에 발표된 업데이트된 초안은 비수탁형 개발자를 송금업법에서 제외하기 위해 BRCA를 포함시켰습니다. 그러나 Catherine Cortez Masto 상원의원이 제안한 수정안과 같은 민주당의 다른 수정안은 형사 책임으로부터의 '세이프 하버(Safe Harbor)'를 구축하려 시도하며 열띤 논쟁을 보여주고 있습니다. Chris Van Hollen 상원의원의 또 다른 수정안은 고위 정부 관리와 그 가족의 암호화폐 소유를 금지하는 것을 목표로 합니다.

(P4) 2,400억 달러 규모의 스테이블코인 시장과 미국의 DeFi 혁신의 미래가 걸려 있습니다. 제한적인 수정안이 통과되면 개발을 저해하고 프로젝트를 해외로 몰아낼 수 있는 반면, 법안 통과 실패는 업계를 규제 불확실성의 그늘에 가두어 최근 2,500만 달러의 자금을 조달한 Aave와 같은 DeFi 프로토콜에 영향을 미칠 것입니다.

기로에 선 DeFi: BRCA vs. 형사 책임

상원 초안에 추가된 가장 중요한 부분은 블록체인 규제 확정성 법안(BRCA)입니다. 이 조항은 비수탁형 소프트웨어 개발자 및 서비스 제공업체가 송금업자가 아님을 명시하여 미국 내 공용 블록체인 개발의 위험을 크게 낮춥니다. 이는 오픈 소스 코드를 타인이 사용하는 방식에 대해 책임을 지게 될 것이라는 개발자 커뮤니티의 주요 우려를 직접적으로 해결합니다.

그러나 이 보호 조치는 논란의 대상입니다. BRCA가 광범위한 면제를 제공하는 반면, Catherine Cortez Masto 상원의원의 수정안은 "송금업자로 등록하지 않은 것에 대한 형사 책임으로부터의 보다 구체적인 세이프 하버"를 제안합니다. 언어의 미묘한 차이는 탈중앙화 생태계에서 책임의 경계를 정의하기 위한 지속적인 싸움을 암시합니다.

스테이블코인 보상 논쟁과 '404 타협'

논쟁의 핵심 지점은 스테이블코인 보유자에게 지급되는 보상의 처리 방식입니다. 법안의 '404 타협'은 보상이 은행 예금 이자와 동일하지 않을 때만 허용합니다. Elizabeth Warren과 Thom Tillis 상원의원이 추진한 이 문구는 스테이블코인 발행자가 전통적인 은행과 직접 경쟁하는 것을 방지하기 위한 것입니다.

이는 상업적으로 민감한 문제로, 2026년 1월 이전 심의 세션이 Coinbase의 지지 철회 이후 무산된 원인이기도 합니다. 발행자에게 예약금 이자를 사용자와 공유할 수 있는 능력은 성장을 위한 강력한 도구입니다. 은행에게는 예금 기반에 대한 잠재적 위협이며, 무디스(Moody's)는 이 위험이 낮다고 평가했지만 규제 당국은 구조적으로 억제하기를 원하고 있습니다.

법제화로 가는 길은 여전히 불확실

상원 법안은 2025년 여름에 통과되었고 BRCA 개발자 보호 조항이 눈에 띄게 부족한 하원의 CLARITY 법안 버전과 조정되어야 합니다. 통합 법안을 달성하려면 상원에서 60표의 찬성이 필요한데, 이는 취약한 초당적 연합에게 높은 장벽입니다. 민주당은 또한 전직 트럼프 대통령 가족이 벌어들인 것으로 보고된 14억 달러의 암호화폐 수익을 다루는 문구가 법안에서 생략된 것에 대해 우려를 제기하며 이를 광범위한 지지를 얻기 위한 협상 카드로 사용하고 있습니다. 의원들은 2026년 추수감사절까지 최종 법안을 대통령 책상에 올리는 것을 목표로 하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.