SEC와 CFTC, 3개 자산 암호화폐 선물 규제 프레임워크에 대한 의견 수렴 개시

SEC와 CFTC가 비트코인, 이더, XRP 선물에 대한 통합 프레임워크에 대해 60일간의 의견 수렴 기간을 열었다. 이는 두 기관 간 수년간의 관할권 갈등을 종식시킬 수 있는 조치다.

SEC와 CFTC는 6월 26일 비트코인, 이더 및 XRP 선물에 대한 조화된 규제 프레임워크에 대해 공공 의견을 공동으로 요청했다. 이는 디지털 자산 파생상품에 대한 통합 감독을 향한 가장 구체적인 조치다.

CFTC와 SEC가 6월 18일 발표한 공동 의견수렴 요청서(RFC)에 따르면, "두 기관은 한 기관의 규제 프레임워크 준수가 다른 기관의 실질적으로 유사한 요구사항을 충족할 수 있는지 여부를 검토 중이다."

이번 요청은 시가총액 기준 상위 3대 디지털 자산인 비트코인, 이더, XRP에 연계된 선물 및 무기한 계약을 대상으로 하며, 주식 증권을 기초자산으로 하는 현금결제 무기한 계약이 증권 선물로 취급될 수 있는지에 대해서도 질의한다. 의견 수렴 기간은 연방관보 게재일로부터 60일이다.

통합 프레임워크는 두 기관 간 수년간의 관할권 갈등을 해소할 것이며, 현재 규제 불확실성으로 인해 관망세를 보이고 있는 기관 자본을 시장으로 유입시킬 잠재력이 있다. 이번 제안은 CFTC가 5월 29일 승인한 칼시(Kalshi)의 비트코인 무기한 계약이 출시 몇 주 만에 85억 달러 이상의 거래량을 기록했다는 코인데스크(CoinDesk) 인용 보고서와 함께 나왔다.

분열된 규제 환경

이번 공동 요청은 CFTC가 5월 29일 칼시EX(KalshiEX)의 비트코인 무기한 계약을 승인한 이후 나온 것으로, 이는 CFTC가 무기한 계약을 선물 상품으로 공식 분류한 첫 번째 사례다. CFTC는 동시에 디지털 상품을 기초자산으로 하는 특정 무기한 계약이 기존 선물 시장 프레임워크 내에서 수용될 수 있다는 정책 성명을 발표했지만, 다른 자산군을 기초자산으로 하는 계약은 별도의 검토가 필요하다고 경고했다.

시카고상품거래소(CME)는 6월 18일 이 결정에 이의를 제기하며 컬럼비아 특별구 미국 지방법원에 소송을 제기했다. CME는 무기한 계약이 소유권 이전 없이 당사자 간 금융 위험을 이전하고 고정 만기일이 없다는 점에서 상품거래법상 '스와프'의 법정 정의에 부합한다고 주장했다. CME는 CFTC의 승인이 도드-프랭크법에 따라 의회가 스와프에 대해 설정한 더 엄격한 규제 체제를 우회한 것이라고 주장했다.

공동 RFC가 명확히 하고자 하는 사항

SEC-CFTC의 이번 요청은 특히 "주식 증권을 기초자산으로 하는 현금결제 '무기한' 계약이 증권 선물로 취급될 수 있는지에 대한 '더 명확한 기준'이 필요한지"를 질의한다. 또한 경제적으로 관련된 상품군의 거래가 두 기관의 규제 이익에 모두 영향을 미치는 경우 잠재적인 '대체 준수' 체제도 검토 대상에 포함된다.

비트코인과 이더와 함께 XRP를 프레임워크에 포함시킨 것은 SEC와 리플랩스 간 장기간 이어져 온 법적 분쟁의 잠재적 완화를 시사한다. 조화된 접근 방식은 현재 두 기관의 중복된 단속을 받고 있는 거래소와 트레이딩 플랫폼의 규제 준수 비용을 줄여줄 것이다.

디지털 자산 현물 시장에 대해 CFTC와 SEC 간 유사한 관할권 분할을 명문화할 CLARITY 법안은 상원 은행위원회를 통과했으며, 7월 17일 하원 금융서비스위원회 청문회가 예정되어 있다. 갤럭시 리서치는 이 법안이 2026년에 통과될 확률을 60%에서 75%로 추정하고 있다.

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