슈왑, 연준 스트레스 테스트 통과… CET1 비율 26.3% 기록

찰스 슈왑의 자본 완충력이 규제 최소 기준의 5배를 넘어섰다. 연방준비제도(Fed)가 2026년 스트레스 테스트를 승인하면서 주주 환원의 주요 걸림돌이 제거됐다.

찰스 슈왑 코퍼레이션(Charles Schwab Corp.)은 3월 31일 기준 보통주자본비율(CET1)이 26.3%로, 규제 최소 기준인 4.5%의 5배를 넘어섰다고 밝혔다. 이는 연준의 2026년 종합자본분석검토(CCAR)가 이 증권사가 심각한 경기 침체를 견딜 수 있음을 보여준 데 따른 것이다. 연준의 감독 차원의 심각한 불리 시나리오는 2028년 3월까지 9개 분기 동안 슈왑을 테스트했다.

마이크 베르데스키(Mike Verdeschi) 최고재무책임자(CFO)는 "이번 결과는 슈왑의 자본 건전성과 사업 포트폴리오 다각화의 강점을 보여준다"며 "대차대조표 관리에 대한 원칙 기반 접근 방식은 고객의 진화하는 니즈를 지원하는 안전하고 건전한 기반을 마련한다"고 말했다.

슈왑의 스트레스 자본 완충력(SCB)은 연준이 올해 초 현행 요구 수준을 2027년까지 유지하기로 결정함에 따라 최소 기준인 2.5%를 유지했다. 회사의 Tier 1 레버리지 비율은 8.9%로, 2025년 말 9.3%에서 하락했다. 은행권 전반적으로 연준의 분석에 따르면 미국 주요 은행들은 심각한 경기 침체 시 총 7080억 달러의 손실을 흡수할 수 있는 것으로 나타나 시스템의 탄력성을 강조했다.

이번 CCAR 무결과(clean result)는 슈왑이 배당금 및 자사주 매입을 포함한 계획된 자본 배분을 연준의 반대 없이 진행할 수 있게 해준다. 회사는 5월 31일 기준 3950만 개의 활성 중개 계좌에서 13조 1400억 달러의 고객 자산을 보유하고 있으며, 590만 명의 근로자 퇴직연금 플랜 참가자와 230만 개의 은행 계좌를 운영 중이다. CET1 비율이 규제 자본과 스트레스 완충력을 합한 최소 7%를 크게 상회함에 따라, 슈왑은 요새와 같은 대차대조표를 유지하면서도 주주에게 자본을 환원할 상당한 여력을 보유하고 있다.

연준이 대형 은행에 자본 제한을 부과한 마지막 사례는 2020년 팬데믹 기간 동안 배당금 지급과 자사주 매입을 제한했을 때였다. 해당 제약은 추가 스트레스 테스트에서 은행 시스템의 회복력이 확인된 후 2021년 중반 해제됐다. 슈왑의 현재 자본 상태는 주요 은행 경쟁사들과 비교해 우수하다. JP모건체이스는 1분기 CET1 비율 15.3%를, 뱅크오브아메리카는 12.1%를 각각 공시했다. 슈왑의 26.3% 비율은 중개 고객 현금과 국채 위주로 편중된 포트폴리오 구조상 상업 대출이 적은 대차대조표의 상대적으로 낮은 위험 구성을 반영한다.

연준의 다음 CCAR 주기인 2027년에는 스트레스 자본 완충력이 최소 기준인 2.5%에 머물지, 혹은 더 높아질지가 결정될 예정이다. 현재로서 슈왑의 자본 비율은 유기적 성장과 잠재적 인수합병을 모두 추구할 수 있는 유연성을 제공하며, 미국 금융 서비스 업계에서 가장 우량한 자본 건전성을 가진 기관 중 하나로서의 위상을 유지하고 있다.

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