삭스 글로벌, 파산보호 종료 후 부채 75% 감축

삭스 글로벌(Saks Global)은 금요일 챕터 11 파산보호를 종료하고 엑셈플러 럭셔리 그룹(Exemplar Luxury Group)으로 재탄생했다. 니만 마커스(Neiman Marcus)와의 합병 실패가 이 럭셔리 리테일러를 지급불능 상태로 몰아넣은 지 불과 5개월 만에 부채를 약 3분의 3 가까이 줄인 것이다.

삭스 글로벌은 금요일 새로운 법인명으로 챕터 11 파산보호에서 벗어났으며, 니만 마커스와의 합병 실패가 럭셔리 리테일러를 지급불능 상태로 몰아넣으면서 부채를 75% 감축했다. 이 회사는 엑셈플러 럭셔리 그룹(ELG)으로 운영되며, 구조조정 과정에서 대부분의 오프프라이스 매장을 폐점한 후 풀프라이스 럭셔리 리테일에만 집중할 예정이다.

회사 대변인은 "이번 구조조정을 통해 ELG는 깨끗한 대차대조표와 핵심 럭셔리 사업에 집중할 수 있는 유동성을 확보하게 됐다"고 밝혔다. 재구성된 이사회에는 구조조정 과정에서 삭스와 협력한 투자사 펜트워터 캐피털 매니지먼트(Pentwater Capital Management)와 브레이스브릿지 캐피털(Bracebridge Capital)에서 각각 2명의 대표가 포함될 예정이다.

ELG는 1월 챕터 11 보호를 신청할 당시 회사가 보유했던 34억 달러에서 부채를 약 8억 5000만 달러로 줄여 거의 75% 감축했다. 회사는 구체적인 현금 보유액을 공개하지는 않았지만, 향후 운영에 충분한 유동성을 확보하고 있다고 밝혔다.

삭스를 무너뜨린 합병

이번 파산보호는 미국에서 가장 유서 깊은 럭셔리 리테일러 중 하나의 급격한 몰락을 의미했다. 2024년 12월 부동산 재벌 리처드 베이커(Richard Baker)가 주도한 니만 마커스와의 합병은 즉각적인 현금 부족과 재고 부족을 초래해 샤넬(Chanel), LVMH, 케링(Kering) 등 주요 공급업체와의 관계에 악영향을 미쳤다. 삭스는 합병 이전부터 1년 넘게 부진한 매출로 어려움을 겪었으며, 부채가 쌓이고 공급업체 지급도 불이행했다.

니만 마커스 거래는 온라인 경쟁사 및 백화점 체인과 경쟁할 수 있는 럭셔리 리테일 강자를 만들기 위해 기획됐다. 그러나 통합 비용과 재고 관리 실패가 회사의 쇠퇴를 가속화했다. 삭스는 합병 종료 후 불과 1년여 만인 1월 파산보호를 신청했으며, 당시 34억 달러의 부채를 보유하고 있었다.

더 좁아진 전진 경로

ELG의 파산보호 후 전략은 남아있는 풀프라이스 삭스 피프스 애비뉴(Saks Fifth Avenue) 매장과 디지털 운영에 집중하고 있다. 회사는 구조조정 과정에서 대부분의 삭스 오프 5스(Saks Off 5th) 매장을 폐점하며, 이전 경영진 아래에서 성장 동력이었던 오프프라이스 부문에서 철수했다.

새로운 이사회 구조는 펜트워터와 브레이스브릿지에 회사 방향에 대한 상당한 통제권을 부여한다. 두 회사 모두 부실 투자 전문 기업으로, 파산 후 턴어라운드를 통해 리테일러를 이끈 경험이 있다. 회사는 추가 매장 폐점이나 사업 매각을 추진할 계획인지는 공개하지 않았다.

더 넓은 럭셔리 리테일 업계에서 삭스의 구조조정은 부채에 기반한 통합의 위험성에 대한 경고 사례로 남았다. 실패한 니만 마커스 합병은 수십억 달러의 자본 가치를 증발시켰고 업계에서 가장 잘 알려진 이름 중 하나를 파산보호로 몰아넣었다. 높은 레버리지와 긴장된 공급업체 관계를 가진 다른 럭셔리 리테일러들도 고급 상품에 대한 소비자 지출이 계속 둔화된다면 유사한 압력에 직면할 수 있다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.